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### BUSI 3510 Chapter 6

Course: BUSI 3510, Summer 2009
School: Auburn
Rating:

Word Count: 456

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3510 Auburn Chapter BUSI 6 1 What is a measure of the relative responsiveness of one variable to a change in another Elasticity 2 What is the ratio of the percent change in the quantity demanded to the percent change in the price? Price Elasticity of Demand 3 What is Ed equation? %ChangeQd/%ChangeP 4 What is the %ChangeQd equation? ChangeQd/Original Qd 5 What is the %ChangeP equation? ChangeP/Original Price...

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3510 Auburn Chapter BUSI 6 1 What is a measure of the relative responsiveness of one variable to a change in another Elasticity 2 What is the ratio of the percent change in the quantity demanded to the percent change in the price? Price Elasticity of Demand 3 What is Ed equation? %ChangeQd/%ChangeP 4 What is the %ChangeQd equation? ChangeQd/Original Qd 5 What is the %ChangeP equation? ChangeP/Original Price 6 What is the midpoint formual? (2 ways) (ChangeQd/AverageQd)/(ChangeP/AverageP) or [(Q2-Q1)/((Q1 + Q2)/2)]/ [(P1-P2)/((P1 + P2)/2)] 7 What is when Ed = Infinite; a tiny change in P causes an infinite change in Qd? Perfect Elastic 8 What are examples of Perfect Elastic? Agricultural Markets 9 What is when Ed>1; Flat line on graph? %ChangeQd > %ChangeP 10 What are examples of Ed >1? Fast food; cereal (different and alot of) 11 What is when %ChangeQd = %ChangeP; unit elasticity? Ed = 1 12 What is when Ed <1; steep line on graph? Inelastic- %ChangeQd< %ChangeP 13 What are examples of Ed <1? Gas, Cigarettes (People will still buy no matter what price) Taxes increase on these b/c they are trying to discourage our habits. 14 What is when Ed =0; a huge change in P causes no change in Qd? Perfectly Inelastic 15 What are examples of Ed =0? Insulin; heroin (still going to pay for uping price 16 What are characteristics on graphs for Inelastic? Steep, Little ChangeQd, Little Ed 17 What Characteristics are on graphs for Elastic? Flat, Big ChangeQd, Big Ed 18 What are the 4 Determinants of Price Elasticity of Demand? 1. Number of Substitutes- more substitutes = more elasticity 2. Time in which to make the purchase- more time = more elastic 3. Proportion of Income- how much of your budget is going towards this item - more expensive = more elastic 4. Luxuries vs. Necessities - more necessitites = more Inelastic 19 What is money earned from selling goods and services; Not the same as profit, which includes costs? Total Revenue 20 What is the Total Revenue equaion? TR = P * Q 21 In Ed>1, if a price increases what happens to TR? In Ed>1, if a price decreases what happens to TR? It causes a fall in TR It causes an increase in TR 22 In Ed<1, if a price increases what happens to the TR? In Ed<1, if a price decreases what happens to the TR? It causes an increase in TR. It causes a fall in TR. 23 What happen to the price change to TR for Ed = 1? It has no effect. 24 What is as P falls, TR rises? Elastic 25 What is as P falls, TR falls? Inelastic 26 Where is TR maximized? at the midpoint 27 What decreases as quantity increases? Elasticity 28 What are the other types of Elasticities? Income Elasticity of Demand, Cross Elasticity (Price) of Demand, Price Elasticity of Supply 29 What type of elasticity is Ei = %ChangeQd/ %Change Income? Income Elasticity of Demand
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