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Unit Three Focus on Ethics: Contract Law and the Application of Ethics See Separate Lecture Outline System I NTRODUCTION This Focus on Ethics highlights some ethical issues that have emerged in the application of contract law.  Many areas of contract law lend themselves to ethical analysis.  For instance, a court generally will not inquire into the adequacy of consideration.  A businessperson could knowingly arrange an exchange in which consideration was far less than value received and successfully argue in court that the consideration was ad- equate to make the contract legally enforceable.  Nonetheless, that person may still be violating the ethics of society. F OCUS  O UTLINE 123
124           INSTRUCTOR’S MANUAL TO ACCOMPANY  BUSINESS LAW , ELEVENTH EDITION I. Freedom of Contract and Freedom from Contract If, in contracting, an individual fails to look after his or her own interest, should the party with whom he or she contracts do so?   For instance, if a seller unknowingly offers goods at less than half their market price, does a buyer have an ethical responsibility to tell the seller (i.e., not to harm the seller by taking advantage of the circumstance)?  Not saying anything about the true value of the goods could be justified by the principle of freedom of contract.
UNIT THREE:  FOCUS ON ETHICS—CONTRACT LAW & THE APPLICATION OF ETHICS           125 A. I MPOSSIBILITY   OF  P ERFORMANCE One hundred years ago, holding a party in breach when performance was impossible through no fault of the party asserting the defense coincided with society's notions of fairness.  Today, a party is absolved of liability for nonperformance when the parties did not consciously assume the risk of the events that rendered performance impossible.  This doctrine assumes that the party asserting the defense acted ethically (a party cannot arrange events intentionally to make performance im- possible). B. U NCONSCIONABILITY The doctrine of unconscionability represents a good example of how the law attempts to enforce ethical behavior.  Unconscionability is not defined precisely, however.  It is left to the courts, both at common law and under the UCC, to determine when a contract is so one-sided and unfair to one party as to be unconscionable (which is only in extreme situations). C. E XCULPATORY  C LAUSES Sometimes, the law permits parties to assume by express agreement the risks inherent in certain activities.  An exculpatory clause may be held unconscionable or contrary to public policy and thus void, however, when there is disparity in bargaining power.   For this reason, such clauses in

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