Microeconomics-review notes - Microeconomics ,theway ,andtheinfluen

Microeconomics-review notes - Microeconomics ,theway...

This preview shows page 1 - 3 out of 22 pages.

Microeconomics Chapter 1 What Is Economics? How do choices end up determining whathow, and for whom goods and services are produced?Can the choices that people make in the pursuit of their own self-interest also promote thebroader social-interest ? ) ) )
Image of page 1
Entrepreneurship -the human resource that organizes labor, land, and capital (earns  profit ) For whom?  – who consumes the goods and services that are produced depends on the  incomes that people earn Labor  earns the most income of the four factors of production. (wages and fringe benefit ? 外外外 - 70%) Self-interest  – A choice is in your  self-interest  if you think that choice is the best one  available for you. Social interest  – A choice is in the  social interest  if it leads to an outcome that is the  best for society as a whole. Economists say that  efficiency  is achieved when the available resources are used to  produce goods and services at the lowest possible cost and in the quantities that give the  greatest possible value or benefit. The big question Examples: Globalization  – the expansion of international trade, borrowing and lending, and  investment.  The information-age economy  – the technological change of the past forty years  has been called the  Information Revolution Climate change Economic instability  – the year between 1993 and 2007 were a period of  remarkable economic  stability , so much so that they’ve been called the  Great  Moderation Six key ideas that define the  economic way of thinking A choice is a  tradeoff . – we select from the available alternatives tradeoff  is an exchange – giving up one thing to get something else.
Image of page 2
Image of page 3

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture