May exam with answers

May exam with answers - MN101 BUSINESS ANALYSIS AND...

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MN101 BUSINESS ANALYSIS AND DECISION MAKING MN101 BUSINESS ANALYSIS AND DECISION MAKING MAY EXAM Q1. In the short run when at least one factor of production is fixed the law of  variable   proportions   applies.   Show   how   the   law   of   variable   proportions  determines  the   shape  of  marginal,  average  variable  and   average   total   cost  curves. Use graphs to illustrate your answer. Following  bullet  points  must  be included  in the answer otherwise  the   answer provided is incomplete • This law applies only in the Short-run time period when at least one factor of  production is fixed. •  When a factor increases, the proportion according to which it combines with  other factors will change • Increasing returns: output rises more than in proportion to the variable factor  (make full use of spare capacity of the fixed factor)
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MN101 BUSINESS ANALYSIS AND DECISION MAKING • Diminishing returns: output rises less than in proportion to the variable factor  (beyond optimum proportion of variable to fixed factor, additional units of the  variable factor will be progressively less productive Students should show in two separate graphs marginal product and average  product and their intersection and next to it marginal cost and average variable  cost and their intersection as well. They should comment on the relation between  the two graphs. The relevant graphs have been presented in lecture 3, figure 3.3 The following analysis should be included. When MP is at a maximum MC   is at its lowest. When MP is lower than AP, MC is higher than AVC. When   MP=AP and MC=AVC the diminishing returns kick in. Q2. Define price elasticity of demand (PED) and discuss factors that can affect it.  Also use graphs to show how a lump-sum tax will affect government revenue.  You can enrich your answers by providing real life examples. Following  bullet  points  must  be included  in the answer otherwise  the   answer provided is incomplete
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MN101 BUSINESS ANALYSIS AND DECISION MAKING • Measures the responsiveness of the quantity demanded (QD) of a product to a  change in its own price • PED = % change in QD of X    % change in price of X • Perfectly inelastic demand PED=0 (demand curve is vertical) • Perfectly elastic demand PED=infinity (demand curve is horizontal) • Unit elastic demand PED=1 • Relatively elastic demand if PED >I (ignoring sign, a given % change in price  leads to a larger % change in QD) –Fall in price: Total revenue rises –Rise in price: Total revenue falls • Relatively inelastic demand if PED < I (ignoring sign, a given % change in price 
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