Chapter 2 - Chapter Two Job Order Costing Absorption...

This preview shows page 1 - 3 out of 10 pages.

Chapter Two: Job Order CostingAbsorption Costing – all manufacturing costs, fixed and variable are assigned to units of product—units are said to fully absorb manufacturing costs. (Also known as the full cost approach.)Most countries require absorption costing for both external financial reporting and for tax reporting.Also used for managerial accounting purposes.Process and Job Order CostingTwo complications that face managers when attempting to accurately compute the cost of a product or service:Companies often produce wide variety of products or services in given period of time within same factory or office.Many costs do not change from month to month despite fluctuations in level of monthly output of products and services.Managers solve this problem by averaging across time and outputs with two methods:Process CostingJob-Order CostingProcess CostingProcess Costing System – used in situations where company produces many units of single product for long periods.oAccumulate costs in a particular operation or department for en entire period and then divide this total cost by number of units produced during period.oOne unit of product is indistinguishable from any other unit so each unit produced is assigned same average cost.oThis is the formula:Unit Product Cost = Total Manufacturing CostTotal Units Produced
Job-Order CostingJob Order Costing System – used in situations where many different products are produced each period.oCosts are traced and allocated to jobs and then the costs of the job are divided by the number of units in the job to arrive at an average cost per unit. oUsed in service industries.oCost records must be maintained for each distinct product or job. Job Order Costing—An OverviewCompanies generally classify manufacturing costs into three broad categories:Direct MaterialsDirect LaborManufacturing OverheadMeasuring Direct Materials CostBill of Materials – Document that lists the type and quantity of each raw material needed to complete a unit of product.Production Order – Issued when an agreement has been reached with the customer concerning the quantities, prices, and shipment date for the order.Materials Requisition Form – Detailed source document used to control the flow of materials into production and also for making entries in the accounting records that:oSpecifies type and quantity of materials to be drawn from storeroom.

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture