Acct 2000 Test 2

Acct 2000 Test 2 - Acct 2000 Test 2 Chapter 5 Current...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Acct 2000 Test 2 Chapter 5 Current Assets Inventory Cost flow assumptions Example: 1/1  100 @ $40  2/15  500 @ $50 6/25 1000 @ $ 60 9/7 400 @ $65 1. FIFO – first in first out  (most popular) a. Assume that 1 st  goods purchased are 1 st  goods sold  b. Avoid spoilage  c. Example: 1500 sold in 2006 i. Sold 100 from 1/1, 500 from 2/15,  900 from 6/25 ii. Have 100 from 6/25 (100 x 60) left and 400 from 9/7 (400x 65) iii. 6000 + 26000 =  $32000  (our inventory) d. FIFO  EI (ending inventory – most recent purchases) 2. LIFO – last in first out a. Not really used b. Regardless of true physical flow you can pick any that you want to use c. Ex: 1500 sold (eliminate most recent) i. Sold 400 – 9/7, 1000 – 6/25, 100 – 2/15 ii. Left is 400- 2/15 (400x50) and 100 – 1/1 (100x40) iii. 4000+ 20000 =  $24000 d. LIFO is the earliest purchase 3. FIFO vs. LIFO a. FIFO makes balance sheet look better because higher total assets b. FIFO income statement will report higher net income  c. FIFO makes you pay more taxes d. If LIFO is used in tax return then it is what you use for financial  statements i. Use FIFO on taxes but can use anything on financial statements  4. average cost a. middle of the road approach 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
b. find average of costs per unit in  c. divide total cost of goods available/ units available (gets the cost of  each one) d. example: 500 left i. cost of all goods 115, 000/ 2000 (total amount of goods) ii. = $57.50 (multiply to 500 left) iii. Total inventory is  $28,750 8 th  principle is consistency Must use same accounting methods from year to year You wan some unsold merchandise always Example:  1/1  10 units @ $10  3/5 60 units @ $11 5/10  80 units @ $12 8/5 50 units @ $ 13 Total 200  Sold 150  1. FIFO EI 8/5 – 50 @ 13 =  $650 2. LIFO 1/1 – 10 @ $10, 3/5 – 40 @11 =  $540 3.  Ave Cost $2370/ 200= $11.85 a. 11.85 x 50 =  $592.50 Accounts Receivable 1. customer owes money because of sales revenue or services bought on credit a. some people will never pay –  BAD DEBT 2. accounting for bad debts  a. direct write off method i. learn what you will not collect or decide it is not worth it ii. you write it off = remove it from the books (credit accounts  receivable for that amount) iii. 5/06 AR 500 Sales revenue 500     2/07  Bad Debt expense 500
Background image of page 2
AR 500 iv. Can only do this if it is in the same year because it violates the  matching principle (can match revenue and expenses from  different accounting periods) v. If bad debts are material you  cant  use write off method (if same  year can ) b. Allowance method i. AJE required to estimate bead deft
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 04/20/2008 for the course MGT 2000 taught by Professor Anderson during the Spring '07 term at LSU.

Page1 / 12

Acct 2000 Test 2 - Acct 2000 Test 2 Chapter 5 Current...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online