Caso Dressen 2 - UNIVERSIDAD ESAN ESCUELA DE ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS PARA GRADUADOS MAESTRA EN FINANZAS PADE EN FINANZAS CORPORATIVAS MAF 2010-2 2011

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UNIVERSIDAD ESAN ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS PARA GRADUADOS MAESTRÍA EN FINANZAS PADE EN FINANZAS CORPORATIVAS - MAF 2010-2 2011 TRABAJO: Dressen 2 CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS PROFESOR: Luis Piazzon El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los Reglamentos de ESAN por: Jodie Ludeña 1010417 Alejandra Soto 1002655 Surco, 06 de setiembre de 2,011 0
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1. ¿Cuál es el máximo precio que usted estaría dispuesto a pagar por Dressen basado en una valorización de flujos descontados, basados en múltiples del EBITDA? Valorización de Flujos descontados Para encontrar el máximo precio que estaríamos dispuestos a pagar a través del método de flujos descontados, es necesario calcular la tasa de descuento que vamos a utilizar en la valorización, para ello calcularemos el WACC. Asimismo, se tiene como propuesta de compra para Dressen $585 millones, de los cuales representan aportes de capital $160 millones. 1 Por lo que tenemos la estructura de capital, Deuda 72.6% y Capital 27.4%. Por otro lado, necesitamos calcular el costo de capital, para lo que se utilizará el modelo CAPM. De esta forma, debemos utilizar un beta desapalancado, el cual optamos por utilizar el de Herman Miller (0.77) 2 , cuyas características y estrategias resultan más similares a Dressen en comparación con las otras empresas. Consideramos una tasa libre de riesgo de 6.05%, que representa el rendimiento del tesoro estadounidense a diciembre de 1995. 3 La prima de riesgo a utilizar la obtenemos de lo que muestra Damodaran en su web (5% 4 ). Utilizando la fórmula de CAPM, obtenemos un costo de capital de 20.13%.
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  • Fall '16
  • Estados Unidos, Eficiencia

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