review test 4 - Total score 38/40 = 95 Total score adjusted...

Info iconThis preview shows pages 1–5. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Total score: 38/40 = 95%   Total score adjusted by 0.0  Maximum possible score:  40  1.      The body that has the power to prescribe the accounting practices and  standards to be employed by companies that fall under its jurisdiction is the:     Student Response Correct  Answer a.  FASB.    b.  AICPA.    c. SEC.    d.  APB.         2.      Financial accounting standard-setting in the United States:     Student Response Correct  Answer a. can be described as a social process which reflects  political actions of various interested user groups as  well as a product of research and logic.    b.  is based solely on research and empirical findings.    c.  is a legalistic process based on rules promulgated by  governmental agencies.    d.  is democratic in the sense that a majority of  accountants must agree with a standard before it  becomes enforceable.         3.   
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
  Accrual accounting is used because:     Student Response Correct  Answer a.  cash flows are considered less important.    b. it provides a better indication of ability to generate  cash flows than the cash basis.    c.  it recognizes revenues when cash is received and  expenses when cash is paid.    d.  none of the above.         4.      Proponents of historical cost ordinarily maintain that in comparison with all other  valuation alternatives for general purpose financial reporting, statements  prepared using historical costs are more:     Student Response Correct  Answer a. reliable.    b.  relevant.    c.  indicative of the entity's purchasing power.    d.  conservative.         5.   
Background image of page 2
  During the lifetime of an entity accountants produce financial statements at  artificial points in time in accordance with the concept of:  Option Objectivity Periodicity A No No B Yes No C No Yes D Yes Yes     Student Response Correct  Answer a.  A    b.  B    c. C    d.  D         6.      The two primary qualities that make accounting information useful for decision  making are:     Student Response Correct  Answer a.  comparability and consistency.    b.  materiality and timeliness.    c. relevance and reliability.    d.  reliability and comparability.         7.   
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
According to  Statement of Financial Accounting Concepts No. 2,  timeliness is  an ingredient of the primary quality of:  Option Relevance Reliability A Yes Yes B No Yes C Yes No D No No     Student Response Correct  Answer a.  A    b.  B    c. C    d.  D         8.   
Background image of page 4
Image of page 5
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 23

review test 4 - Total score 38/40 = 95 Total score adjusted...

This preview shows document pages 1 - 5. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online