pef07_midterm_solutions - W1105.002 Principles of Economics...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
W1105.002 Principles of Economics Fall 2007 Prof. Musatti Midterm Exam – Solutions Section 1 1.  Which of the following is a common resource? a.  an ordinary toothbrush. b.  the electricity produced by a state-owned monopolist c.  fish in the ocean                                                            (in version B correct answer forest) d.  homeland security   Narrative 1 .  In a week, a company in Turkey can produce 150 tons of cotton or 50 tons of tobacco. In the same amount of time, a company  in the US can produce 80 tons of cotton or 40 tons of tobacco. 2.   Refer to  Narrative 1.  If the countries are autarchies, then   a. in the US, the opportunity cost of a ton of cotton is 2 tons of tobacco. b. in the US, the Production Possibility Frontier is upward sloping.  c. in Turkey, the opportunity cost of a ton of cotton is 1/3 tons of tobacco. d. in Turkey the opportunity cost of a ton of tobacco is 1/3. 3.   Refer to  Narrative 1 According to the data, a. the US has a comparative advantage in the production of cotton. b. the US should not produce either cotton or tobacco. c. Turkey has an absolute advantage in the production of cotton and tobacco. d. Turkey would not benefit from trading with the US.   4.  Which of the following is  not  a determinant of the supply of corn? a. the price of soy beans. b. the price of fertilizer. c. the price of gasoline. d. the price of corn. 5.  In the past five years, as the price of museum admissions in NYC decreased, the demand for tickets for Broadway and off-Broadway  shows increased. This seems to imply that  a. theatre shows and museum exhibitions are complement goods. b. during the same time median income has decreased in the city. c. theatre shows and museum exhibitions are unrelated goods. d. museum exhibitions are an inferior good. 6.  Which of the following is  not  a characteristic of a monopolistically competitive market? a. There are many sellers. b. Buyers are price takers. c. Sellers possess market power. d. The product is highly standardized. 7.  Benny owns a shoe store. As Benny increases the number of workers he hires, eventually a. the marginal product of labor decreases and the marginal cost of selling shoes increases. b. the marginal product of labor decreases and so does the average cost of selling shoes. c. the marginal product of labor increases however fewer shoes are sold.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 04/23/2008 for the course ECON 1005 taught by Professor Gulati during the Spring '08 term at Columbia.

Page1 / 7

pef07_midterm_solutions - W1105.002 Principles of Economics...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online