{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

GDP_Understanding News From Noise

GDP_Understanding News From Noise - June 2002 Gross...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
June 2002 Gross Domestic Product:  Understanding News From Noise  Ronald A. Wirtz Senior Writer  Multiple choice guess-tion: On an annualized basis, the nation's gross domestic product in the  fourth quarter of 2001 went up: (a) 0.2 percent, (b) 1.4 percent, (c) 1.7 percent, (d) still to be  determined.  Answer: Yes.  Technically, all of the answers are correct or were correct at one point. The best answer right now  is 1.7 percent—that's the most recent figure released in late March by the Bureau of Economic  Analysis (BEA), the federal agency responsible for calculating growth of the nation's gross  domestic product, or GDP. But the BEA makes three estimates for every economic quarter, and it  just so happened that each estimate came up with a different number in the fourth quarter. Same  thing happened in third quarter 2001.  In fact, GDP estimates are similarly restless over time. In a 1999 comprehensive review, the BEA  remeasured 34 quarters of the economic expansion up to that point, and not a single quarter  came in at the previously published figure. It also revised annual GDP from 1990 to 1998 an  average of almost one-half of a percentage point. It came close to revising away the negative  annual growth of 1991, shaving a -0.9 percent annual growth rate to just -0.2 percent.  Someone asleep at the national abacus? Not really. Much of the seeming fickleness is part of the  inherent difficulty of getting a tape measure around the country's $10 trillion economy—which is  more than twice any other single economy and one-third of the planet's GDP. In that context,  subsequent revisions to GDP seem pretty minor—akin to hitting a bull's eye from a great  distance, and then being disappointed that the arrow wasn't dead center.  GDP revisions come from two main sources. The first is the time-lag nature of data collection in  such a large, complex economy, which mainly affects the three estimates (advance, preliminary  and final) made for each quarter (which are released one, two and three months, respectively,  after the end of a quarter).  1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
The second major source of revisions—which mostly affect historical GDP figures, rather than  recent estimates—is a change in the definition of what GDP actually counts or how it is counted.  These definitional changes must then be applied to past GDP estimates so historical figures are  comparable over time.  Though small in percentage, both types of revisions can produce changes in GDP equal to the  output of not-so-small countries. For example, the cumulative increase of 1.5 percentage points 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}