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Chapter 6-Notes

Chapter 6-Notes - PowerPoint Chapter 6 19:05:00 Learning...

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PowerPoint Chapter 6 18/02/2009 20:05:00 Learning objective 1 - apply the revenue principle to determine the accepted time  to record sales revenue for typical retailers, wholesalers, manufacturers, and service  companies. The revenue principle requires that revenues be recorded when earned.  Revenues are considered to be earned when three conditions are met: o  Goods have been delivered or services have been rendered. o  The price for the goods or services is known.  o  Collection from the customer is reasonably assured. Learning Objective 2 - analyze the impact of credit card sales, sales discounts,  and sales returns on the amounts reported as net sales. Credit card discounts, sales discounts, and sales returns and allowances are  contra-revenue accounts, deducted from sales revenue in the income  statement to arrive at net sales. o Sales revenue o Less: credit card discounts Sales discounts Sales returns and allowances o Net sales Companies accept credit cards for several reasons: o  To increase sales. o  To avoid providing credit directly to customers. o  To avoid losses due to bad checks. o  To receive payment quicker. o When credit card sale is made company must pay credit card company  a fee for service it provides This fee is subtracted from sales revenue
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Customers, purchasing on open account, are usually offered a sales discount  to encourage early payment. o 2/10, n/30 The first number represents the discount percentage, 2 percent.  The second number represents the discount period, 10 days.   The letter “n” stands for the word net, the invoice amount. The last number represents the entire credit period. In this case, if the customer pays within 10 days, then a 2  percent discount may be deducted from the invoice amount.  If  not, then the full invoice amount is due within 30 days. o The amount saved is subtracted from sales revenue Interest rate for discounts period = amnt saved / amnt paid Annual interest rate = 365 days  discount period times interest rate for  discount period Customers may return undamaged merchandise for a full refund.  This is  called a sales return.  Customers may also return merchandise that is  damaged but usable.  In this case the seller may offer the customer a  reduction from the original selling price to entice the customer to keep the  damaged merchandise.  This is called a sales allowance.
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