eco ch 8 - Recap: Important Labor Market Trends 1. Over a...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Recap: Important Labor Market  Trends 1. Over a long period, average real wages have risen substantially both in the United States and  in other industrialized countries.  2. Despite the long-term upward trend in real wages,  real wage  growth has slowed significantly  in the United States since the early 1970s.  3. In the United States wage inequality has increased dramatically in recent decades. The real  wages of most unskilled workers have actually declined, while the real wages of skilled and  educated workers have continued to rise.  4. Employment has grown substantially—indeed, much faster than the working-age population— in the United States in recent decades.  5. Since about 1980 western European nations have experienced very high rates of  unemployment and low rates of job creation.  Recap: Supply and Demand in the  Labor Market The demand for labor The extra production gained by adding one more worker is the  marginal product  of that worker. The  value of the marginal product  of a worker is that worker’s marginal product times the  relative price  of  the firm’s output. A firm will employ a worker only if the worker’s value of marginal product, which is the  same as the extra revenue the worker generates for the firm, exceeds the  real wage  that the firm must  pay. The lower the real wage, the more workers the firm will find it profitable to employ. Thus the labor  demand curve , like most demand curves, is downward-sloping. For a given real wage, any change that increases the value of workers’ marginal products will increase  the demand for labor and shift the labor demand curve to the right. Examples of factors that increase  labor demand are an increase in the relative price of workers’ output and an increase in productivity. The supply of labor An individual is willing to supply labor if the real wage that is offered is greater than the  opportunity  cost  of the individual’s time. Generally, the higher the real wage, the more people are willing to work.  Thus the labor  supply curve , like most supply curves, is upward-sloping.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
For a given real wage, any factor that increases the number of people available and willing to work  increases the supply of labor and shifts the labor supply curve to the right. Examples of facts that  increase labor supply include an increase in the working-age population or an increase in the share of  the working-age population seeking employment. Recap: Explaining the Trends in Real 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 4

eco ch 8 - Recap: Important Labor Market Trends 1. Over a...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online