Prelim_1_Solutions - 1 - ANSWERS ECON 1110 Preliminary Exam...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
1 - ANSWERS ECON 1110 – Preliminary Exam #1 – Fall 2008 Answer all 25 multiple choice questions on the accompanying bubble sheet.  The exam is closed-book  and closed-notes.  No electronic devises are permitted during the exam.  Unless explicitly stated, you  must assume that demand curves are downward sloping and supply curves are upward sloping. 1. When economists discuss ceteris paribus conditions they are referring to a. The conditions necessary to maximize the gains from trade b. The factors that are being held constant when supply and demand curves shift c. The factors that must be held constant in order that the first law of demand holds d. The assumptions that govern demander and supplier behavior e. None of the above 2. Economics is the study of: a. Supply and demand curves’ function in society b. Opportunity cost and its application c. How people make decisions in the presence of scarcity d. How consumers and producers maximize gains from trade e. Comparative advantage and the gains from trade 3. Why do producers produce to the point where price is equal to marginal cost? a. In order to minimize total cost. b. In order to maximize total revenue. c. In order to maximize producer surplus. d. In order to maximize the gains from trade. e. So that quantity supplied equals quantity demanded. 4. The total value of 12 T-shirts is a. The total amount of money spent on the 12 T-shirts b. The total area under the demand curve between the origin and the x-axis intercept point c. The marginal value of the last T-shirt bought times 12 d. The sum of the marginal values for each of the 12 T-shirts e. None of the above 5. The absolute value of the price elasticity of demand for deodorant is 0.8.   If the price of  deodorant increases by 30% then which of the following is correct? a. Demand decreases 24%, total revenue increases, and deodorant is inelastic. 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
b. Quantity demanded increases 24%, total revenue increases, and deodorant is inelastic. c. Demand increases 24%, total revenue increases, and deodorant is inelastic. d. Quantity demanded decreases 24%, total revenue decreases, and deodorant is  inelastic. e. None of the above. 2
Background image of page 2
Use the following information to answer questions 6, 7, and 8.  New York has 2,000,000 hours of  labor with which to produce software or food.   It takes New York 10 hours to produce a unit of  software and 5 hours to produce a unit of food.  New Jersey has 480,000 hours of labor with which to  produce software or food.  It takes New Jersey 6 hours to produce a unit of software and 8 hours to 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 13

Prelim_1_Solutions - 1 - ANSWERS ECON 1110 Preliminary Exam...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online