Prelim_2_Solutions - 2 - ANSWERS ECON 1110 Preliminary Exam...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
2 - ANSWERS ECON 1110 – Preliminary Exam #1 – Fall 2008 Answer all 25 multiple choice questions on the accompanying bubble sheet.  The exam is closed-book  and closed-notes.  No electronic devises are permitted during the exam.  Unless explicitly stated, you  must assume that demand curves are downward sloping and supply curves are upward sloping. Use the following diagram to answer question 1.  The diagram represents the supply and demand  for human kidneys, used for transplants. 1. Assume that the government passes an effective law that bans the selling of kidneys so that the  only kidneys used in transplants are voluntarily donated (effectively the legal price to sell a  kidney is zero).  As a result, the total number of transplants will be a. Zero b. K c. E d. F e. J K Demand J H G Supply A Kidneys $/Q B C O E F 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
2. Assume that the supply of coffee is perfectly elastic.  Therefore, a. An increase in demand has no effect on quantity supplied or price. b. Producer surplus increases when demand increases. c. An increase in supply increases equilibrium price. d. An increase in demand has no effect on price, but increases equilibrium quantity. e. Answers c and d are correct. 3. If meat and potatoes are compliments, then a potato blight will have what effect in the meat  market? a. No effect since none of the meat supply ceteris paribus conditions are affected b. A decrease in equilibrium price and an increase in equilibrium quantity. c. A decrease in equilibrium price and a decrease in supply. d. An increase in demand and an increase in equilibrium price. e. None of the above. 4. As a result of a decrease in supply the equilibrium price rose by 20% and the quantity  demanded decreased by 10%.  What will be the effect on total revenue and consumer surplus? a. Total revenue increased and consumer surplus decreased. b. Both total revenue and consumer surplus decreased. c. Uncertain affect on both total revenue and consumer surplus. d. Total revenue decreased and an uncertain affect on consumer surplus. e. Any of the above could be true depending on the slope of the supply curve. 2
Background image of page 2
5. Assume that the supply of diamonds is perfectly inelastic.  Now assume that the technology for  mining diamonds improves.  The effect will be which of the following? a.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 13

Prelim_2_Solutions - 2 - ANSWERS ECON 1110 Preliminary Exam...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online