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ECON 0100 -- FIRST MIDTERM EXAM SPRING TERM 2084 NAME__________________________________________ TA’s Name : (please circle)    Samah Mazraani    Yeol Yong Sung Short Answer Problems (25 points) 1. Assume  competitive markets and  use a demand  and  supply  graph  to answer  the following: a. The sales of flat screen TVs increase at the same time that their prices fall.  What event could  cause this to  happen?  Is this observation  inconsistent  with a positively sloped  supply  curve?  (4) A positive technological change in flat screen TV  production  shifts the supply  curve to the right.  Equilibrium  price falls and  equilibrium  quantity  increases. It is consistent with a positively sloped  supply  curve;  the increase in supply  caused  a movement  along the  demand  curve resulting a fall in price and  an increase  in quantity. b. The consumption  of coffee increases at the same  time that coffee prices have increased.  What event could  cause this to happen?  Is this observation  inconsistent  with a negatively sloped  demand   curve?  (4) A study  that reports coffee drinking  helps lower blood  pressure will shift the demand  curve to the right.  Equilibrium  price and  quantity will increase.   It is consistent with a negatively sloped  demand  curve,  the increase in demand  caused  price and  quantity to  increase because the demand  curve moved  up  along  the supply  curve. c. The government  imposes a binding  price floor in the milk market which was in competitive equilibrium.  What will happen  to the quantity of milk consumed,  the price consumers pay and  the value of consumer   surplus  as a result of the government  policy?  (4) As a result of an effective price floor PF> P 1  the quantity  will fall to QF, the price consumers pay will increase to PF,  and  consumer  surplus  will decrease (by areas A and  B).  68 and  above A 60-67 B 52-59 C 45-51 D 44 and  below F Quantity Price S D 2 D 1 Q 2 Q 1 P 1 P 2 Quantity Price D S 1 S 2 Q 1 P 1 P 2 Q 2 Quantity Price S D Q 1 P 1 PF QF A B
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2. The graphs  below illustrate the market for two goods,  Good X  and   Good Y.   Suppose an excise tax of equal  dollar amount  is imposed  in each market.   a. Illustrate for each market on the graphs  below the impact of the tax.  Identify the price that consumers  will pay  (PC)  and  the price sellers will receive  (PS)  after the identical tax is levied in each market.  (5) An equivalent  tax equal to the height of the red line in each market drives a wedge  between  the price buyers  pay and  the price sellers receive.  b. Identify and  label in each market the area that represents the tax revenue  collected by the government. 
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This note was uploaded on 04/29/2008 for the course ECON 0100 taught by Professor Kenkel during the Spring '08 term at Pittsburgh.

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