JOE CRAIG !

JOE CRAIG ! - Economics 3070-001 Spring 2008(Due January...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Economics 3070-001 Spring 2008 Problem Set 1 (Due January 28 th ) 1. Suppose there are only two goods ( X  and  Y ) and only two individuals (numbered 1  and 2) in an economy.  Let  P X  be the price of good  X  and  P Y  be the price of good  Y And finally, let  I 1  represent the income of individual 1 and  I 2  the income of individual  2. Suppose the quantity of good  X  demanded by individual 1 is given by X 1  = 10 – 2  P X  + 0.01  I 1  + 0.4  P Y  , and the quantity of  X  demanded by individual 2 is X 2  = 5 –  P X  + 0.02  I 2  + 0.2  P Y  . a. What is the market demand function for total  X  (=  X 1  +  X 2 ) as a function of  P X I 1 I 2 , and  P Y ? b. Graph the two individual demand curves (with  X  on the horizontal axis and  P X  on  the vertical axis) for the case  I 1  = 1000,  I 2  = 1000, and  P Y  = 10. c.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 2

JOE CRAIG ! - Economics 3070-001 Spring 2008(Due January...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online