reviewsheetfall2004

reviewsheetfall2004 - ECON 102 FALL 2004 FIRST MIDTERM This...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
E CON  102 F ALL  2004 –F IRST  M IDTERM This is not meant to be a complete list, but is instead a guideline of many of the  topics covered.  Professor Kelly reserves the right to question material that is  not listed here, or that is found in your text but was not covered in the large  lecture.  Please review your notes carefully and work the practice questions.  If  you   need   additional   questions,   remember   to   check   the   website   for   help:  www.ssc.wisc.edu/~ekelly/econ102 . Some Definitions Economics  – the study of the allocation of scarce resources. Macroeconomics  – the study of the aggregate behavior of individual economic agents. Positive Economics  – the study of how the economy behaves. Normative Economics  – the benchmarking of how the economy should be. Reasons for market failure   Externalities  – a situation when the market fails to fully account for all benefits and/or  costs (e.g., a firm pollutes and the cost of this pollution is not included in this firm’s cost  of production:   the firm will produce more than is socially optimal since it does not  consider all of its costs). Public Goods -a good that is non-rival (more than one person can consume the good  without diminishing the consumption benefits that are available to another person) and 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 3

reviewsheetfall2004 - ECON 102 FALL 2004 FIRST MIDTERM This...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online