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test reveiw 2pringabl - Chapter6

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Chapter 6 -Production function- tells you maximum amount/ output that can be produced at a given level of  input -some fixed inputs- 2 year lease, sophisticated machines that take 2 years to build  -ones you can change are variable – workers, cost Short run- period of time when at least one of your inputs will be fixed—firms can only move  along the current ATC curve- in the long run they can move from one ATC curve to another by  varying the size of the plant Long run- period when all costs are variable Costs- implicit/ explicit  Total product- max amount of output that can be produced given your input- goes up as you  increase output Marginal product-  change total product         Change in labor Law of diminishing returns-  if you increase amount of input while holding other inputs constant  you will see marginal production of each added variable input will start decline  MC- change in total cost total cost-= TFC + TVC Change in quantity  MC- first declines then raises- when MP increases at a increasing rate MC decreases  but when law of diminishing returns kicks in then MC decreases  AFC-  TFC     always decreases as output AVC  TVC n increase-1 st  decrease g Q rises Q
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Marginal decrease average decrease—if the marginal is below the average then it is pulled  down  LRATC U shaped--- if output increase the AC/Unit decreases Why? Specialization-  small company- will have to do everything-  Lumpy inputs- indivisible inputs like washer and dryers  LRATC increases b/c economies of scale- when companies become larger there are  inefficiencies in  management and buis and cost increase---- MPL- marginal production of labor- tells us the rise in output produced when you introduce one  more worker MPL  change quantity Change in labor Firms total cost of production- is the opportunity cost of the owners--- everything  that they are  giving up to produce that amount of output -cant count the sunk costs- costs that has been paid or must be paid regardless of future  action Explicit costs;  Implicit Costs; Rent paid out op cost of – owners land, building, money,  time Interest on loans Managers salaries  Raw materials  Diseconomies of scale- lRATC increases as output increases 
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Constant returns of scale- LRATC unchanged as output rises  Chapter 7 Profit- reward for taking a risk and innovation TR= price x quantity  Short run operating because it has a fixed cost- total cost starts at something other than 0 MC-   change total cost MR-  change TR Change output     change in quantity  MR decreases when the # of goods produced increases- b/c the more # decreases the value of 
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This note was uploaded on 12/09/2008 for the course ECON Macro 1 taught by Professor Kitzi during the Spring '07 term at NYU.

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