Chapter 12 Assigned Homework

Chapter 12 Assigned Homework - Capital Assets: Definition...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Capital Assets: Definition 30. (a), (b), (d) and (g) are capital assets. A gold ring, a personal automobile, shares of  stock, and a home are not excluded from the definition of a capital asset. Accounts  receivable, buildings, business cars and trucks, and copyrights are all excluded from the  capital asset definition. Capital Assets: Patent Transfers 31. In a sale of a patent by the inventor, both types of payments (the lump sum and the unit  payment) receive long-term capital gain treatment. If Wilson is restricted to selling in the  western United States, the payments are treated as ordinary income by Byron. Holding Period: Like-Kind Exchanges 33. In a nontaxable exchange such as Jim had where he uses the basis of $40,000 that he  had in his old asset as the basis of his new asset, the holding period begins with the date of  acquisition of the old property, or November 17, 2007. In other words, the holding period of  the old asset is tacked on. Holding Period: Gift Property
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
34. The basis for loss for Susan is the fair market value on January 8, 2008, which is less  than the basis to the donor. If the fair market value is used as the basis, then the holding  period also begins on the date of the gift. Therefore, Susan has a short-term capital loss of  $900 ($1,500 − $2,400). Holding Period: Gift Property 35. a. Dennis has a $3,000 long-term capital gain. The basis was $10,000 and the holding  period starts with Alice’s holding period when the basis in the hands of the donor is used as  the basis by the recipient. b. Dennis has a $1,500 short-term capital loss. Since the fair market value at the time of the  gift was less than the basis to Alice, $9,500 is the basis for determining losses and the  holding period then begins for Dennis at the time of the gift. The holding period then runs  from November 15, 2007, to April 19, 2008. Taxable Income: Net Gain or Loss 36.  a. Ed has a net short-term capital loss of $750 ($1,500 − $2,250) and a net long-term  capital gain of $3,000 ($5,500 − $2,500). The net capital gain is $2,250 ($3,000 − $750),  which is taxed up to a maximum rate of 15 percent. b. There is a net amount of $750 included in Ed’s adjusted gross income. Ed has a net short- term capital gain of $1,500 ($6,000 − $4,500) and a net long-term capital loss of $750. The  net overall capital gain is $750 ($1,500 − $750), which is taxed as ordinary income up to a  maximum rate of 35 percent. c. Ed has a net long-term capital gain of $4,500 ($8,500 − $4,000) and a net short-term 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 12

Chapter 12 Assigned Homework - Capital Assets: Definition...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online