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1 D. ELABORACIÓN DEL FLUJO DE CAJA PRIVADO ELABORACIÓN DEL FLUJO DE CAJA PRIVADO Ingresos y costos relevantes de un proyecto Composición del flujo de caja Tratamiento de los impuestos Flujo operacional y de capitales Uso de la información contable Diferencias entre flujos de caja de personas y empresas Alternativas de financiamiento y formas de tratarlas en el flujo de caja
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2 Proyecto de Inversión : Comprar un departamento en 3.000 UF y arrendarlo en 22 UF mensuales. Hay un costo de administración de 2 UF mensuales y un costo de mantención cada 3 años, estimado en 30 UF. El departamento se vendería al año 10 en 1.980 UF. El costo de oportunidad del inversionista es la tasa de captación bancaria, que es de un 7% anual real. No hay impuestos. No hay riesgo. Si el Valor Presente Neto es mayor que cero, entonces conviene realizar el proyecto. VPN = -3.000 + 240*[(1,07) 10 -1]/[(1,07) 10 *0,07] - 30/(1,07) 3 - 30/(1,07) 6 - 30/(1,07) 9 + 1.980/(1,07) 10 = -368,6 A través de este sencillo ejemplo se puede apreciar que la técnica del valor presente neto para evaluar inversiones requiere la determinación de: Los flujos de caja de cada período El horizonte de evaluación – La tasa de descuento o costo de oportunidad del capital (riesgo) En este capítulo nos concentraremos sobretodo en el flujo de caja.
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