Question 1: The statement of earnings for Stark Ltd ...

This preview shows page 1 - 3 out of 6 pages.

Question 1: The statement of earnings for Stark Ltd. during the year ended December 31, 2016 appears below: Sales $162,000 Cost of goods sold 96,000 Gross profit 66,000 Expenses (Note 1) 36,000 Net income $30,000 Note 1: Includes $6,000 of interest expense, and $3,200 of income tax expense. Additional information: 1. Average number of common shares outstanding in 2016 was 15,000. 2. The market price of Stark’s shares was $36 per share at the end of 2016. 3. Cash dividends of $6,000 were paid, $1,200 of which were paid to preferred shareholders. Calculate the earnings per share for 2016.        = 
Question 2: Black Panther Comics Ltd, located in Wakanda had income before income tax of $110,000 and taxable income of $90,000 for 2016, the company’s first year of operations. The income tax rate in Wakanda is 25%. The  company uses ASPE. Required: 1. Make the entry to record Black Panther Comics Ltd.  income taxes for 2016.
Income tax payable = Taxable income x income tax rate             = $90,000 x 25%             = $22,500 Deferred income tax liability = $27,500 - $22,500 = $5,000 Date DR CR 2016 Income tax expenses $27,500 Income tax payable $22,500 Deferred income tax liability $5,000

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture