Question 11 / 1 ptsBob used to earn $40,000 per year in his job as a nurse, but he quit in order to open his own pizza shop. Bob used $10,000 from his own savings account and borrowed $200,000 more from his bank. The interest rate is 4%. In Bob’s first year of business he earned $80,000 in revenue and the cost of ingredients (flour, tomato sauce, cheese, etc.) was $67,000. For his first year of business, Bob’s accounting profit was _______, and his economic profit was ______.Correct!$5,000; - $35,400- $35,000; - $5,000$75,000; $40,400$67,000; $115,400Remember the difference between accounting profit and economic profit is in the way costs are calculated. Accounting profit takes into account explicit costs only, whereas economic profit considers both explicit and implicit costs.Question 20 / 1 ptsEconomists assume that firmsmaximize the quantity of output producedCorrect Answer
