Chapter 12.docx - Chapter 12 Money Banking Prices and...

This preview shows page 1 - 3 out of 10 pages.

Chapter 12: Money Banking Prices, and Monetary PolicyA key part of the model is that consumers and firms make choices about their usage of credit cards versus cash, and this is important for determining the demand for money. the neutrality of money, under which a one-time change in the money supply has no real consequences for the economy. Monetary aggregate is simply the sum of a number of different assets for the U.S. economy The quantity of M0 is called outside money, as it is the quantity of money outside of the banking system The quantity of M2 is M1 plus savings deposits, small-denomination savings deposits, and retail money market mutual funds A Monetary Intertemporal Model Because money is easily recognizable, there are essentially no information problems associated with the use of money in exchangeReal and Nominal Interest Rates and the Fisher Relation There are two primary assets, money and nominal bonds, and later we will introduce banks, which have some other assets and liabilities.nominal bond is an asset that sells for one unit of money in the current period and pays off     1 + units of money in the future period is the rate of return on a bond in units of money, or the nominal interest rate The real interest rate is the real rate of return that someone receives when holding a nominal bond from the current period to the future period. inflation rate i: i = (P’ – P / P )Fisher relation, named after Irving Fisher, which is:  1 + R = (1 + R / 1 + i)The gross rate of return on the nominal bond in real terms that is R>0 the rate of return on nominal bonds exceeds the rate of return on money if rm is the real interest on money and so if R>0 then rm<r, or the real 
interest rate on money is less that the real interest rate on the nominal bond.Rearranging you get : We can say that, for small inflation rates and interest rates,  i, that is, the real interest rate is approximately equal to the nominal interest rate minus the inflation rate.Banks and Alternative Means of Payment For this task—building our monetary intertemporal model—the money stock corresponds to the most narrow definition of money, outside money. we want money not because it contributes directly to our happiness, but because it allows us to acquire the goods and services that ultimately make us happy. It will be useful to start our analysis by thinking of credit cards as the only alternative to currencyin transactions, and then show how we can generalize our thinking to include debit cards and checks. 
ir. 
 

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture