1ra Entrega_Dir Finanzas v21Mar.docx

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UNIVERSIDAD DE CHILE ESCUELA DE POSTGRADO ECONOMÍA Y NEGOCIOS MBA PANAMÁ 2017-2018 “DIRECCIÓN DE FINANZAS” GUÍA DE EJERCICIOS #1 Profesor: Marcelo González A. Ayudante: Pablo Gallego G. Fecha de entrega: (al INICIO de la clase del día Jueves 22 de Marzo) Nota: Recordar que las guías de ejercicios serán desarrollados en equipos de trabajo con un máximo de 5 participantes por equipo. El reporte de respuesta, debe mostrar el desarrollo de los ejercicios y se debe entregar impreso en formato word, tamaño carta, engrapado. La copia entre equipos será castigada severamente. 1. Máximo 10 líneas para cada comente. 30 puntos. a) El valor par de un bono, se puede calcular como el valor presente de los flujos asociados a la deuda, utilizando la tasa exigida por los bonistas y por definición siempre coincidirá con el valor nominal del bono. Comente. 10 puntos. El valor par de un bono es el valor total de la deuda que queda por amortizar, es decir, la suma de las amortizaciones que quedan por pagar en cualquier periodo de tiempo y se puede calcular como el valor presente de los flujos asociados a la deuda descontados a la tasa cupón del bono, y solo coincide con el valor nominal del bono el día de colocación del mismo. b) Los bonos tipo francés, son los bonos consistentes con los modelos de M&M, ya que son los únicos consistentes con ser perpetuos. Comente. 10 puntos. Efectivamente los trabajos de M&M sobre teoría financiera moderna se basan en perpetuidades, inclusive excluye proyectos de inversión finitos pues el costo de capital estimado sobrestimaría el valor verdadero del proyecto. El tipo de bono que podemos identificar cumple con un comportamiento similar al de una perpetuidad durante su vigencia sería el bono tipo bullet y no el francés, ya que el tipo bullet contempla durante su vigencia el pago únicamente de los intereses y el capital no se amortiza ni se paga sino hasta su vencimiento, contrario al tipo francés que pagan en sus cupones la amortización del principal más los intereses. 1
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c) Según el modelo de M&M 1963, un aumento en la estructura de capital de una empresa, haría aumentar el costo de deuda de ella y por ende, su costo patrimonial.
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  • Spring '09
  • SMITH
  • Interés, Accionista, Tasa de interés, Acción

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    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

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    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern