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UMA INTRODUÇÃO À AVALIAÇÃO 2018.1 Prof. José Luiz Aswath Damodaran 1
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Por que estudar avaliação de empresas? 2
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Atividades-chave do administrador financeiro: Ativo Circulante Passivo Circulante/LP Ativo de Longo Prazo Patrimônio Líquido Balanço Patrimonial Análise e planejamento financeiro Decisões de investimento Decisões de financiamento 3
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Modelo básico de avaliação
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Fonte: BCB Taxa Selic Inflação e Política Monetária % a.a. 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 ago 12 fev 13 ago 13 fev 14 ago 14 fev 15 ago 15 fev 16 ago 16 fev 17 ago 17 fev 18 6,5
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6 Objetivo Geral “O objetivo da disciplina é promover o estudo e a aplicação dos conceitos de como usar a informação financeira para avaliar e analisar as empresas . Vamos aplicar conceitos de economia/contabilidade/finanças para problemas atuais de avaliação de empresas.
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7 Conteúdo Programático: Introdução à Avaliação de Empresas Valor Intrínseco Valor Relativo (apreçamento) Opções Reais e Aspectos Comportamentais na Avaliação de Empresas
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8 Avaliação a) Listas de Exercícios, Estudos de Caso, Participação em sala, Trabalhos e Seminários: valendo 20%. b) Provas escritas: 02 (duas) provas individuais, sem consulta, valendo 80%.
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9 Bibliografia 1. DAMODARAN, A. The Little book of valuation. Hoboken: Wiley, 2011. 2. DAMODARAN, Aswath. Avaliação de Investimentos: ferramentas e técnicas para determinação do valor de qualquer ativo. Rio de Janeiro: Qualitymark, 1997. 3. ASSAF NETO, Alexandre. Valuation: métricas de valor e avaliação de empresas. 1ª ed. São Paulo: Atlas, 2014. 4. Slides e Textos fornecidos pelo professor.
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10 Aspectos Práticos 1. Horário 2. Comportamento 3. Controle de frequência 4. Senha: EMP123
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11 Avaliação não irá torná-lo racional! "Cem mil lemmings não podem estar errados" Graffiti Aswath Damodaran 2
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12 Equívocos sobre Avaliação Mito 1: A avaliação é uma pesquisa objetiva sobre o "verdadeiro" valor ± Verdade 1.1: Todas as avaliações são tendenciosas . As únicas perguntas são: "quanto" e em que direção. ± Verdade 1.2: A direção e magnitude do viés na sua valorização é diretamente proporcional aos incentivos . Mito 2 .: Uma boa avaliação fornece uma estimativa precisa do valor ± Verdade 2.1: Não há avaliações precisas. ± Verdade 2.2: A recompensa para avaliação é maior quando ela é menos precisa. Mito 3:. Quanto mais quantitativo o modelo, melhor a avaliação ± Verdade 3.1: A compreensão de um modelo de avaliação é inversamente proporcional ao número de entradas necessárias para o modelo. ± Verdade 3.2: Modelos mais simples de avaliação podem fazer muito melhor do que os complexos (KISS Principle). Aswath Damodaran 3
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13 O Triângulo das Bermudas da Avaliação Avaliação: Princípios & Bom Senso Incerteza e o Desconhecido - Aversão à perda - Contabilidade mental
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14 Abordagens para a Avaliação 1.
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  • Fall '17
  • São Paulo, Finanças, Ativo, Contabilidade, Balanço Patrimonial, Investimento

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    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

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    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

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    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

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    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern