WACC (CCPP)-2.ppt - El costo del capital Es la tasa de inters que los inversionistas tanto acreedores como propietarios desean les sea pagada para

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1 El costo del capital Es la tasa de interés que los inversionistas tanto acreedores como propietarios, desean les sea pagada para conservar e incrementar sus inversiones en la empresa Es importante desarrollar una metedología específica que determine el costo de cada una de las fuentes de financiamiento (externas e internas) que la empresa utiliza para financiar sus proyectos de inversión
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2 El costo del capital Las empresas tienden a una estructura de capital meta. Es necesario analizar el costo general de capital más que el costo de la fuente específica de fondos usada para financiar un gasto específico.
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Toda fuente de financiamiento implica un desembolso inicial para el inversionista (bancos, accionistas, obligacionistas, etc) y una captación para la empresa. También dicha fuente de financiamiento implica recepciones periódicas para el inversionista y desembolso de la misma magnitud para la empresa. 3
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4 Fuentes de fondos a largo plazo Pasivos Circulantes Deuda a largo plazo Capital Contable Activos Acciones preferentes Capital contable en acciones comunes Acciones comunes Utilidades Retenidas Balance General
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Fuentes Externas Proveedores. Una de las fuentes mas utilizadas. Si los proveedores no cobran intereses entonces el costo de financiamiento es cero Prestamos bancarios de corto plazo Obligaciones. Se captan fondos del público inversionista al cual se le garantiza a cambio un rendimiento determinado 5
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Fuentes Internas Acciones preferentes. Representan una parte del capital social de una compañía, pero a diferencia de las acciones comunes, tienen su rendimiento o dividendo garantizado y a cambio de este privilegio tiene limitaciones en la participación de la administración de la empresa 6
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Acciones comunes. Aportaciones de capital de los accionistas, motivadas generalmente por: percepción de dividendos, especulación, obtención de fuente de trabajo (consejero, asesor, etc) Utilidades retenidas. 7
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8 Ejemplo Una empresa cuenta actualmente con una oportunidad de inversión. Mejor proyecto disponible: Costo = $100,000 Vida = 20 años TIR = 7 % Costo de la fuente de financiamiento más barata disponible: Deuda: 6 %
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9 Ejemplo Una empresa cuenta actualmente con una oportunidad de inversión. Mejor proyecto disponible: Costo = $100,000 Vida = 20 años TIR = 12 % Costo de la fuente de financiamiento más barata disponible: Capital Contable 14 %
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10 Costo de capital promedio Si se pondera el costo de cada fuente de financiamiento por su proporción meta en la estructura de capital de la empresa, se obtiene un costo promedio ponderado.
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11 Costo de capital promedio ponderado (CCPP) WACC = (w i x k i ) + (w p x k p ) + (w s x k nós )+…..
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  • Fall '16
  • Economics, Interés, Dividendo, Acción, largo plazo, Valuación

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