Classnotes_Chapter_14 - Classnotes Chapter 14 Chapter 14...

Info iconThis preview shows pages 1–7. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Classnotes Chapter 14 Chapter 14 Options and Corporate Finance Option Terminology Note: We will be talking mostly about options on stocks to being  with.  However, the option could be on any underlying assets – e.g.  car, gold, real estate, currencies, etc. Go to Chicago Board Options Exchange (www.cboe.com) and  follow link to Learning Center for basic tutorials, etc. o Call  - option to  buy  asset at a specified price o Put - option to  sell  asset at a specified price o Strike or Exercise price – specified price at which  option can be exercised o Expiration date    Option premium  - cost of option Option writer – the seller of the option  American Option – can exercise any time until expiration o European Option – can only exercise at expiration o In-the-money option – for a call option this means the  stock price is greater than the exercise price (opposite for a put  option).     At-the-money option – exercise price equals stock price 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Classnotes Chapter 14 Out-of the money option – for call option this means the stock  price is less than the exercise price (opposite for put option) Intrinsic value – for a call option this is the higher of 0, or stock  price (S) – exercise price (E) if S>E.  For a put option this is the  higher of 0, or exercise price (E) – stock price (S) if S<E.  Stock Option Quotations For listed options 1 contract equals 100 shares. At the time these were taken Dell’s stock price was $27.07 If you wanted to buy one 07 Jan 27.50 contract how much would it  cost you? 2
Background image of page 2
Classnotes Chapter 14 Things to notice Prices are higher for options with the same  strike price but longer expirations (for  example, $25.00 December bid/ask are  $2.15/$2.25; while the January bid/ask are  $2.50/$2.60) Prices are higher for options with lower  exercise prices  Options that are out-of-the money (e.g. Jan  $30 has a positive value).  Why? Put prices for Dell.    Things to notice 3
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Classnotes Chapter 14 Prices are  higher  for puts with the same  strike price but  longer  expirations (for  example, $25.00 December bid/ask is  $0.05/$0.10; while the 25.00 January bid/ask  are $.25/$.30) Prices are  higher  for options with  higher  exercise prices  4
Background image of page 4
Classnotes Chapter 14 This is the payoff diagram for an option at expiration . Exercise Price in above graph is $30 E- exercise price or strike price S- stock price C- call price P – put price 5 Call Option Payoff Diagram 0 5 10 15 20 25 0 10 20 30 40 50 60 Stock Price
Background image of page 5

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Classnotes Chapter 14 Rf - risk free rate Option Payoffs – Calls The value of the call at expiration is the intrinsic value
Background image of page 6
Image of page 7
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/27/2008 for the course ECON 300 taught by Professor Belinda during the Spring '08 term at University of Wisconsin Colleges Online.

Page1 / 27

Classnotes_Chapter_14 - Classnotes Chapter 14 Chapter 14...

This preview shows document pages 1 - 7. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online