Econ Chapter 2

Econ Chapter 2 - Econ Chapter 2 5:12:00 PM The American Economy A Thumbnail Sketch The United States working population numbers about 150 million

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Econ Chapter 2 23/02/2008 18:12:00 The American Economy: A Thumbnail Sketch  The United States working population numbers about 150 million, they are  bound to produce vast amounts of goods and services. U.S economy is the world’s biggest o 1) Population o 2) Very Rich Country, because American workers are among the most  productive in the world.  Useful to think of an economic system as a machine that takes  inputs , such  as labor and other things we call  factors of production , and transforms them  into  outputs , or things people want to consume. Private-Enterprise Economy  Free markets and private enterprise have flourished here. America remains  the “land of opportunity”. Standard measure of total output of an economy is called  gross domestic  product (GDP) Relatively “Closed” Economy Our annual exports exceed $1.3 trillion and our annual imports exceed $2  trillion. Our international trade often gets more attention than it deserves, we  still produce most of what we consume and consume most of what we  produce.  About 87% of what Americans buy every year is made in the United States.  Only 16% of American GDP is imported, with imports from China making up  about one seventh of this – or a little over 2% of GDP.  As a matter of fact, we actually import far more from Canada then we do from  China. 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Economist use te terms open and cloes to indicate how important  international trade is to a nation. A common measure of “openness” is the  average of export and imports, expressed as a share of GDP.  o Netherlands is considered an extremely 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/30/2008 for the course ECON 101 taught by Professor Hansen during the Spring '07 term at Wisconsin.

Page1 / 7

Econ Chapter 2 - Econ Chapter 2 5:12:00 PM The American Economy A Thumbnail Sketch The United States working population numbers about 150 million

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online