{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

SP07 final review - Ch2 Know the definition of scarcity...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Ch2. Know the definition of scarcity.  Know the four factors of production.  Know the difference  between wants and needs.  Know the definition of opportunity cost and be able to measure  it.  Know the model of production possibility curve, it’s assumptions, what it means to be on,  below or above the curve.  Be able to measure opportunity cost from it.  Also, know what  shifts it and what it represents.  Finally, know the definitions of comparative and absolute  advantage. Ch3.  Know the basics about markets.  Know the definition of demand, the law of demand and be  able to know the difference between a change in demand (5 things that shift it) vs. a change  in quantity demanded (only one thing: price).  Know the definition of supply, the law of supply and be able to know the difference between  a change in supply (5 things that shift it) vs. a change in quantity supplied (only one thing:  price). Tie it all together in the model.  Be able to label both axes.  Know the what (and where)  equilibrium, shortage and surplus is on the graph and their definitions. Ch4. Know the eight cases of supply and demand (4 of one shift: supply or demand only; 4 of both  shifts: supply and demand together).  Note unless we know the relative shifts, when both  curves shift one of the equilibrium variables is unknown. Know about rationing of goods: price and non-price.  Know the two types of price controls:  ceilings and floors.  Be able to show where they are located and what type of disequilibrium  they will cause Ch7. Know the definitions unemployment & inflation.  Know the costs of both: unemployment-lost  production; inflation- dollar worth less.  Know the formula for unemployment.  Know the 4  types on unemployment and be able to give an example of each.  Know how discouraged  workers affect the unemployment rate. Know the difference between real and nominal values and be able to use the formulas for  real interest rates and GDP.  Know who wins and loses with inflation/unemployment and how  to protect yourself against inflation (COLA) Ch8.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Know the definition GDP.  Know the two ways to measure: Income: w + i + r + p + IBT +  Deprec.  and expenditure: C + I + G + X.  Know the formula for value added.  Know what’s  included or not in GDP.  
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}