PPT_4_2.pdf - FIN3500 Gestion financière Financement à...

This preview shows page 1 - 5 out of 17 pages.

FIN3500 : Gestion financière Financement à long terme : Obligations mercredi 22 mai 2019 Par : Oussama Farssi Titres de financement traditionnels Obligations Actions privilégiées Actions ordinaires Financement à long terme Finance Oussama FARSSI 2
Image of page 1

Subscribe to view the full document.

Définition «Une obligation est un titre de dette par lequel l'émetteur s’engage à rembourser un montant appelé valeur nominale (VN), à une certaine date appelée date d’échéance, et à verser périodiquement des intérêts, appelés coupons (C)» Caractéristiques : Garantie : Biens de la firme (sauf obligations gouvernementales) Intérêt : Coupons (habituellement fixes) Droit : Peuvent mettre l’entreprise en faillite VN = 1000$ (par défaut) « C » est versé semestriellement (par défaut) Obligations Finance Oussama FARSSI 3 Obligations Finance Oussama FARSSI 4 ) obligation l' par versés futurs VA(Revenus ion) VA(Obligat 0 1 2 ………………………………………………………………………………………... n-1 n C C ………………………………………………………………………………….…. 0 C C i = x%; m VN t - n 0 t Ob. t i) (1 FM ion) VA(Obligat Prix d’une obligation à une date d’intérêt Graphique temporel : Évaluation :
Image of page 2
Obligations Finance Oussama FARSSI 5 n n OB 0 i) (1 * VN i i) (1 1 * C P 0 1 2 ………………………………………………………………………………………... n-1 n C C ………………………………………………………………………………….…. 0 C C i = x%; m VN n 1) (n 2 1 n n 1) (n 2 1 i) VN)(1 C ( i) C(1 i) C(1 i) C(1 i) VN(1 i) C(1 i) C(1 i) C(1 i) C(1 = ion) VA(Obligat Prix d’une obligation à une date d’intérêt Graphique temporel : Évaluation : Obligations : (Ex. suite…) Prix d’une obligation en fonction du temps Ex. 1: La firme ABC veut émettre une obligation d’une valeur nominale de 1000$ (VN = 1000$), portant un taux de coupon de 10% et une échéance de 10 ans. Calculer, formules algébriques à l’appui, le prix de cette obligation aujourd’hui, dans 5 ans et dans dix ans si: i. Le taux de rendement requis par le marché tout au long de la période de placement est de 10%; ii. Le taux de rendement requis par le marché tout au long de la période de placement est de 12%. iii. Le taux de rendement requis par le marché tout au long de la période de placement est de 8%. Finance Oussama FARSSI 6
Image of page 3

Subscribe to view the full document.

Obligations : (Ex. suite…) Prix d’une obligation en fonction du temps Ex. 1: Prix de l’obligation ABC en t = 0, en t=10 et en t=20 si TRE = 10%: Solution algébrique: $ 1 000 000(1.05) 1 0.05 (1.05) 1 50 P 20 20 0 t Finance Oussama FARSSI 7 $ 1 000 000(1.05) 1 0.05 (1.05) 1 50 P 10 10 0 1 t $ 1 000 000(1.05) 1 0.05 (1.05) 1 50 P 0 0 0 2 t Obligations : (Ex. suite…)
Image of page 4
Image of page 5
  • Summer '14
  • Finance, Obligation, Entreprise, Dette

{[ snackBarMessage ]}

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern