Econ302-hw3-summer09-solution - Econ302 Homework Assignment...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Homework Assignment 3 Solutions 1.  For each of the following examples, draw a representative isoquant.  What can you say  about the marginal rate of technical substitution in each case? a. A firm can hire only full-time employees to produce its output, or it can hire some  combination of full-time and part-time employees.  For each full-time worker let  go, the firm must hire an increasing number of temporary employees to maintain  the same level of output. Place part time workers on the vertical axis and full time workers on the horizontal  axis.  The slope of the isoquant measures the number of part time workers that can  be exchanged for a full time worker, while still maintaining output.  When we are at  the bottom end of the isoquant we have a lot of full time workers and few part time  workers.  As we move up the isoquant and give up full time workers, we must hire  more and more part time workers to replace each full time worker.   The slope  increases (in absolute value terms) as we move up the isoquant.   The isoquant is  therefore convex and we have diminishing marginal rate of technical substitution. b. A firm finds they it can always trade two units of labor for one unit of capital and  still keep output constant. The marginal rate of technical substitution measures the number of units of labor  that can be exchanged for a unit of capital while still maintaining output.  If the firm  can always trade two labor for one capital then the MRTS is constant and the  isoquant is linear. c. A firm requires exactly two full-time workers to operate each piece of machinery  in the factory.   This firm operates under a fixed proportions technology, and the isoquants are L- shaped.  The firm cannot exchange any labor for capital and still maintain output  because it must maintain a fixed 2:1 ratio of labor:capital. 2. Do the following functions exhibit increasing, constant, or decreasing returns to scale?  What   happens   to   the   marginal   product   of   each   individual   factor   as   that   factor   is  increased, and the other factor is held constant? a. q = 3 L + 2 K This function exhibits constant returns to scale.  For example, if L is 2 and K is 2  then q is 10.  If L is 4 and K is 4 then q is 20.  When the inputs are doubled, output  will double.  Each marginal product is constant for this production function.  When L  increases by 1 q will increase by 3.  When K increases by 1 q will increase by 2. b.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 06/11/2009 for the course ECON 302 taught by Professor Toossi during the Spring '08 term at University of Illinois at Urbana–Champaign.

Page1 / 8

Econ302-hw3-summer09-solution - Econ302 Homework Assignment...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online