Ch15 Solns - Working Capital Management Answers to...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 15 Working Capital Management Answers to End-of-Chapter Questions 15-1 The extended DuPont equation is:  ROE = Profit margin on sales x Total assets turnover x  Leverage factor.  A relaxed current assets investment policy means that relatively large amounts  of cash, marketable securities, and inventories are carried, and a liberal credit policy results in a  high level of receivables.  This policy minimizes operating problems, thus the impact on sales is  minimized; however, it results in a low assets turnover because assets are increased.  Therefore,  ROE is reduced. 15-2 The cash conversion cycle is the length of time funds are tied up in working capital, or the length  of time between paying for working capital and collecting cash from the sale of the working  capital.  Holding other things constant, if you reduce the CCC you are reducing the amount of  funds tied up.  These funds have a cost; therefore, a reduction in funds will lower the firm’s costs  and thus raise its profitability.  Here we have made an assumption that you can reduce working  capital without harming sales. 15-3 When most of us use the term cash, we mean currency (paper money and coins) plus bank  demand deposits.  However, when corporate treasurers use the term, they often mean currency  and demand deposits plus very safe, highly liquid marketable securities that can be sold quickly  at a predictable price and thus be converted to bank deposits.  Therefore, cash as reported on  the balance sheets generally includes short-term securities, which are also called “cash  equivalents.” 15-4 Firms need to forecast their cash flows.  If they will need additional cash, they should line up  funds well in advance, while if they will generate surplus cash, they should plan for its productive  use.  The primary forecasting tool is the cash budget. Cash budgets can be of any length, but firms typically develop a monthly cash budget for the  coming year and a daily cash budget at the start of each month.  The monthly budget is good for  long-range planning, while the daily budget gives a more precise picture of the actual cash flows.  If cash inflows and outflows do not occur uniformly during each month, then the actual funds  needed might be quite different from the indicated monthly amounts. The monthly cash budget specifically identifies the amount of cash the firm would have on  hand at the end of each month if it neither borrowed nor invested.  The treasurer would show the  cash budget to the bankers when negotiating for a line of credit.  Lenders would want to know  Chapter 15:  Working Capital Management Integrated Case 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 06/11/2009 for the course BUS 314 taught by Professor Mais during the Summer '09 term at University of Hawaii, Manoa.

Page1 / 13

Ch15 Solns - Working Capital Management Answers to...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online