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기업지배구조 190313<Agency Problem>경제학에서 Friction을 일으키는 두 가지: 1) info asymmetry2) agency cost 우리나라 기업 문제는 다 여기서 나온다개념 ReviewAgent has discretion. 자기 이익 추구. 문제가 생길 수 있다  이해관계의 상충. (우리가 생각보다 잘 모. 하도 connected society라 서로 좋은게 좋은거지.. 이 개념 약함. 의도가 중요한게 아니라 conflict of interest가 있/없이 중요)Moral Hazard. KOR는 미디어에서 남발함. 도덕적인 개념이 아님!!! 불륜이랑 상관 x ㅋ 경제적 개념. 기 이익을 위해 principal의 이익을 해하는 것이 moral hazard. Ex) 학교 돈으로 비싼 거 먹으려 하자Attention! 도덕적 해이  누구나 다 함. Everyone is susceptible. 어케하면 적정 수준으로 통제를 할 수 있는가를 고민해야일반적인 대리인 문제를 주식회사에 적용할 것임. Idealsetting. 주식회사를 보면은 자금을 external equity, debt로 조달, 이로 인해서 어떤 대리인 문제가 생기는 지. Slide 5본인이 agent한테 시키는데 agent자율성이 있어야 해!완전 로보트, input-output이 가능하면 no agency problem! , 이해관계 상충 (agent는 자기가 하고 싶은 것 함, since both parties maximize their own utility) Moral HazardSlide 6 Moral hazard를 줄이기 위해서는 incentive mechanism을 만들어야지 (우리 말로 보너스 등)- Design of incentive mechanism (잘못하면 짜른다!!)- Monitoring by Principal (agent가 열심히 하는지 감시 감독)Ex) 감사가 너무 많다 ㅠㅠ 어쩔 수 없어. 공공부문에서는 인센티브 메커니즘을 잘 만들 수가 없어. 룸살롱 가고.. 감시 많이 해야 함- Bonding by AGENT: AgentPrincipal에게 나 나쁜 놈 아니다라고 보여주는 것. 근데 말로만 해서 되겠어요? 말로만 안되고 다른 cost를 들여야지. General하게 말하자면 이거에요. 독서실 알죠? 집에 공부방 있는데, 좋은 환경 있는데 왜 집에서 공부 안하고 독서실 가? 우리 돈 내고 체육장 가. 우리 내 돈을 들. Agent가 직접 내 돈을 들이는 것. resource를 쓰면서 commitment를 보여주고 배수의 진을 치는저 나쁜 놈 아니에요 라고 principal한테 부각. (헬스장 끊는 것처럼?)Slide 7 P-A ProblemPrincipal의 이익에 해를 줄 수 있는 것이 AgentPrincipalAgent1) 법조 / 클라이언트-변호사2) 보험 / 보험회사 – 계약자 (원래 info asymmetryagency cost가 보험에서 기인함) 계약자는 함부로 운전을 함. 어짜피 보험회사에서 커버해줄거잖아! This is original moral hazard3) 대의민주주의 / 국민,유권자 – 피선거인,선출직 4) 상장기업 / 주주 – 경영진(hired management, 월급 사장들) (미국 기준!)Management라고 하면 고용사장임가족간에도있어요 ㅋㅋㅋ 추가 slide

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