BAB 4_SHOFI SALSABILA_175020207111046_MANAJEMEN INVESTASI BB.docx

  • No School
  • AA 1
  • 10

This preview shows page 1 - 4 out of 10 pages.

Tugas Mata Kuliah Manajemen Investasi dan Keuangan Derivatif Pembentukan Portofolio yang Efisien Dosen Pengampu : Dr. Atim Djazuli., S.E., MM., CFP Disusun oleh : Shofi Salsabila Syifa 175020207111046 JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS BRAWIJAYA MALANG 2019
Image of page 1

Subscribe to view the full document.

A. Portofolio Efisien Portofolio efisien diartikan sebagai portofolio dengan return tertinggi pada risiko tertentu, atau portofolio dengan risiko terendah pada return tertentu. Investor perlu membertimbangkan dan menentukan sekuritas apa saja yang membentuk portofolio dan dapat mencapai efisiensi maksimal. Indicator portofolio efisien adalah: 1. Mampu memberikan expected return terbesar dengan risiko yang sama, 2. Mampu memberi risiko terkecil dengan expected return yang sama. Penentuan portofolio yang efisien dilakukan dengan cara memilih tingkat expected return tertentu dan meminimumkan risiko nya, atau menentukan tingkat risiko tertentu dan kemudian memaksimumkan expected returnnya. B. Kombinasi 2 Aset Berisiko : Short Sales Tidak Diperkenankan Short sales adalah kegiatan menjual saham yang tidak dimilikinya dengan tujuan dapat melakukan investasi yang lebih besar dari modal yang dimiliki dengan melakukan peminjaman saham terlebih dahulu. Hal ini dapat terjadi dikarenakan seorang investor memprediksi harga saham yang dipinjamkannya akan turun sehingga memperoleh keuntungan dengan menjualnya sekarang. Bila kegiatan short sales tidak diperkenankan, maka investor akan mengalokasikan dananya dengan maksimum sebesar 100% dan minimum 0% pada suatu sekuritas. Investor dapat memperkirakan portofolio yang terdiri dari 2 sekuritas memiliki tingkat keuntungan (expected return) dan standar deviasi yang diilustrasikan dalam rumus. E ( R p ) = X A E ( R A ) + ( 1 X A ) E ( R B ) σ P =[ X A 2 σ A 2 + ( 1 X A ) 2 σ B 2 + 2 X A ( 1 X A ) p AB σ A σ B ] 1 / 2 Keterangan : X A : Proporsi dana yang diinvestasikan pada saham A X B : Proporsi dana yang diinvestasikan pada saham B (1 – X A ) E (R A ) : Tingkat keuntungan yang diharapkan dari sekuritas A E (R B ) : Tingkat keuntungan yang diharapkan dari sekuritas B E (R P ) : Tingkat keuntungan yang diharapkan dari portofolio P P : Deviasi standar tingkat keuntungan portofolio tersebut
Image of page 2
A 2 : Deviasi standar tingkat keuntungan saham A B 2 : Deviasi standar tingkat keuntungan saham B AB : covariance tingkat keuntungan saham A dan saham B Terdapat beberapa korelasi yang dapat dihasilkan dari varians kedua aset berisiko tersebut, di antaranya: 1. Korelasi Positif Sempurna (+1) Contohnya, apabila diketahui data sebagai berikut: Berdasar data di atas maka: E(R p ) 0,25X A 0,20 (1 X A ) 0,20 0.05X A σ p 0,10X A 0,08 (1 X A ) 0,08 0,02X A Adapun nilai tingkat keuntungan yang diharapkan dan deviasi standar untuk berbagai nilai X A adalah sebagai berikut: X A 0 0,4 0,8 1,0 E(R A ) 0,20 0,22 0,24 0,25 σ p 0,08 0,088 0,96 0,10 Dari data diatas kita mendapatkan hasil bahwa pada saat ρ AB = +1 (koefisien korelasi positif sempurna 1), portofolio yang dilakukan tidak akan memberikan manfaat bagi investor dalam pengurangan risiko.
Image of page 3

Subscribe to view the full document.

Image of page 4
  • Fall '19

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask 0 bonus questions You can ask 0 questions (0 expire soon) You can ask 0 questions (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes