3150 final review.docx - Lecture 4 accounting analysis 1

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Lecture 4 accounting analysis 1 会计分析主要讲的是判断会计对企业经营状况的反映程度, 换言之就是会计信息是否 能够真实的反映企业的经营状况。因为对会计质量的不确定,我们需要进行会计分析, 对会计的真实性进行考察。由于应计会计(即权利义务已经发生转移,但钱还没有收 到)有这样的特点,利用这一特点,管理层可以进行盈余管理(即在遵循会计规则的 基础上,最大化自己的利润)从而达到财务粉饰,提高利润( net income ),通过增加 revenue 减少 expense ,来提高自己的奖金,公司的股价,为公司借贷创造条件。财务 粉饰这一行为会造成会计数据的扭曲( accounting data distortion ),影响投资者的正 确判断。作为分析师,就是要找出管理层做的财务粉饰(从影响会计质量的因素进行 考虑,逐一排查),保证会计质量,帮助投资者做出正确的决定。 进行会计分析总共 有六步,第一步找出对应的会计政策(不同行业对会计政策的侧重点不同,所以分析 师要了解不同行业的特点);第二步是判断会计政策的灵活性(足够灵活才能真实反 映企业的状况,但是过于灵活也有可能导致管理层的滥用,进行财务粉饰);第三步 是分析管理层实施的会计策略(管理层用了哪些会计策略,有操控的可能吗—盈余管 理);第四步是披露信息质量(管理层披露的信息质量如何? 是真实反映还是进行了 粉饰? 如何衡量信息质量);第五步是找出潜在危险信号(找出管理层的虚假陈述以 及财务粉饰);第六步是消除会计失真( undo accounting distortion Lecture 5 accounting analysis 2 implementation 主要讲了用盈余持续性( earning persistence )和 accrual ratio 来判断盈余质量。 盈余持续性越强,说明盈余质量越高,经理造假的可能性越小; accrual ratio 越低,公司新增应计项目越少,盈余质量越高。经营租赁和融资租赁,经营租 赁容易导致财务造假,因为它不涉及资产负债的变化,因而不产生资产折旧费 用,以及利息费用,只产生租赁费用,但经营租赁没有资产所有权,只有使用 权。 B/S approach cashflow approach 两种方法衡量 Accrual ratio( accrual earning 占整个 NOA 的比重 ) ,衡量企业盈利里面 accrual (预提盈利)的部分,两种方 法殊途同归,分母相同都是 NOA 的平均值即(期 + /2 部分都 除了 cash 的部分, 剩下 accrual 的部分( NOA 反映的就是 accrual accrual 的变 化量就用 年末 NOA 去年初 NOA );在 方法里, CFF net income 无关 不考虑。 所以 除的 金部分,只有 CFO CFI 。因为一个企业 获得 融资的

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