bahan ppt bab 7.docx - BAB 7 PENGANGGARAN MODAL ISU LANJUTAN 1 PROYEK DENGAN USIA BERBEDA Misalkan ada dua proyek investasi pergantian mesin yaitu A dan

bahan ppt bab 7.docx - BAB 7 PENGANGGARAN MODAL ISU...

This preview shows page 1 - 4 out of 11 pages.

Oktober 28, 2017 BAB 7 PENGANGGARAN MODAL: ISU LANJUTAN 1. PROYEK DENGAN USIA BERBEDA Misalkan ada dua proyek investasi pergantian mesin yaitu A dan B. Dua Proyek Investasi dengan Usia Berbeda Proyek A Proyek B Investasi awal Rp 640.000 ,00 Rp 840.000,00 Kas masuk per tahun Rp 320.000,00 Rp 240.000,00 Usia investasi 3 tahun 6 tahun NPV (discount rate, 10%) Rp 141.630,00 Rp 186.402,00 Aliran kas untuk kedua usulan investasi tersebut bisa dilihat berikut ini. Perhitungan tabel diatas menunjukkan bahwa proyek B memberikan NPV yang lebih tinggi dibandingkan dengan proyek A. Karena itu proyek B akan dipilih. Tetapi NPV merupakan fungsi dari usia proyek, semakin lama usia proyek akan semakin tinggi NPVnya. Meskipun hal tersebut tidak menjadi masalah jika proyek tersebut independen, hal tersebut menjadi masalah jika proyek tersebut saling meniadakan. Untuk memperoleh perbandingan yang lebih valid, kita perlu menyamakan usia kedua proyek tersebut. Ada dua cara yang bisa dilakukan: 1.1 Menyamakan Usia Proyek A memiliki usia 3 tahun, sedangkan proyek B memiliki usia 6 tahun. Kedu anya bisa disamakan menjadi usia 6 tahun. Proyek A mengalami dua siklus, sedangkan proyek B mengalami satu siklus. Skedul Aliran Kas Dua Proyek dengan Usia Berbeda
Image of page 1

Subscribe to view the full document.

Pada tahun ketiga terjadi pengeluaran investasi Rp 640 ribu untuk membeli alat baru. Kas masuk bersih = -320 ribu (+320 ribu – 640 ribu). NPV A = -640 ribu + 320/(1,1) 1 + 320/(1,1) 2 - 320/(1,1) 3 + 320/(1,1) 4 + 320/(1,1) 5 + 320/(1,1) 6 = +237 ribu NPV B = -840 juta + 240/(1,1) 1 + 240/(1,1) 2 + 240/(1,1) 3 + 240/(1,1) 4 + 240/(1,1) 5 + 240/(1,1) 6 = +205 ribu Metode menyamakan usia proyek mempunyai kelemahan. Jika horizon waktu suatu proyek cukup panjang, metode tersebut tidak cukup praktis. Misalkan satu proyek mempunyai usia 11 tahun, sedangkan yang lainnya 19 tahun. Common factor untuk keduanya adalah 11 x 9 = 209 tahun. Untuk mengatasi kelemahan tersebut metode Equivalent Annual NPV bisa dilakukan. 1.2 Equivalent Annual NPV (EAN) Metode ini mengubah NPV yang dihitung menjadi angka NPV tahunan. Asumsi yang dipakai metode ini adalah proyek yang ada sekarang akan dilakukan terus menerus. Perhitungan Equivalent Annual NPV adalah sebagai berikut Eq An NPV = NPVn / PVIFA (r, n) Dimana: NPVn = present value proyek PVIFA (r, n) = present value factor annuity didasarkan pada tingkat keuntungan yang disyaratkan dan usia proyek. Menggunakan contoh di atas, Eq An NPV untuk kedua proyek bisa dihitung sebagai berikut
Image of page 2
1.3 Pertimbangan Lanjut Analisis investasi untuk dua proyek dengan usia berbeda dilakukan untuk dua proyek yang mutually exclusive (kita harus memilih salah satu). Jika dua proyek tersebut independen, maka tidak perlu dilakukan analisis seperti itu. Hal lain yang perlu diperhatikan adalah analisis tersebut mengasumsikan kondisi yang sama selama umur proyek tersebut; tingkat inflasi dan teknologi dianggap sama. Jika kita memperkirakan tingkat inflasi atau teknologi berbeda, sehingga menyebabkan aliran kas keduanya berubah, maka kita harus memasukkan efek tersebut ke dalam perkiraan aliran kas.
Image of page 3

Subscribe to view the full document.

Image of page 4
  • Fall '18
  • nothing

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask You can ask ( soon) You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes