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Analise-de-volatilidades-implicitas-atraves-de-metodos-bayesianos.pdf

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VITO TRISUZZI ANÁLISE DE VOLATILIDADES IMPLÍCITAS ATRAVÉS DE MÉTODOS BAYESIANOS Trabalho de Formatura apresentado à Escola Politécnica da Universidade de São Paulo para obtenção do diploma de Engenheiro de Produção São Paulo 2007
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VITO TRISUZZI ANÁLISE DE VOLATILIDADES IMPLÍCITAS ATRAVÉS DE MÉTODOS BAYESIANOS Trabalho de Formatura apresentado à Escola Politécnica da Universidade de São Paulo para obtenção do diploma de Engenheiro de Produção Orientador: Professora Doutora Linda Lee Ho São Paulo 2007
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FICHA CATALOGRÁFICA Trisuzzi, Vito Análise de volatilidades implícitas através de métodos bayesianos / V. Trisuzzi. -- São Paulo, 2007. p. Trabalho de Formatura - Escola Politécnica da Universidade de São Paulo. Departamento de Engenharia de Produção. 1.Inferência bayesiana (Inferência estatística) 2.Mercado fi- nanceiro 3.Método de Monte Carlo 4.Probabilidade I.Universidade de São Paulo. Escola Politécnica. Departamento de Engenharia de Produção II.t.
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DEDICATÓRIA Aos meus pais
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AGRADECIMENTOS À professora Linda, pelo empenho, pela paciência e pela confiança depositada em mim e neste trabalho. A Christian Iveson e Rogério Oliveira, por estenderem a mão quando estava mais precisando. Àqueles que fizeram essa jornada parecer menos dolorosa, os queridos amigos André Rezende, Cleber Horiuti, José Rodolfo Villaça, Lícia Figueiredo, Maurício Jardim, Naré Mekhitarian, Paulo Chi e Thiago Pinheiro. É de vocês que levo os melhores momentos vividos nestes cinco anos de Poli. E finalmente aos meus pais, José Vito e Helena, meu irmão Igor e minha irmã Iany, a quem devo tudo e mais um pouco. Obrigado por fazerem de mim uma pessoa melhor a cada dia, pelo apoio e carinho incondicional, por jamais desistirem de acreditar de mim. Essa conquista é nossa! Amo muito cada um de vocês.
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RESUMO Este trabalho pretende desenvolver um modelo capaz de auxiliar na análise de volatilidades implícitas utilizadas na precificação de opções de taxa de câmbio. A proposta surgiu a partir de uma experiência de estágio no Deutsche Bank, onde crescia a demanda por este tipo de produto financeiro. Foi então introduzido o conceito de opções, bem como os modelos de precificação e as variáveis envolvidas. Dentre estas variáveis, foi detalhada a volatilidade e também suas dificuldades intrínsecas que motivaram a realização deste trabalho. Para a construção do modelo, foram utilizados métodos bayesianos de tal forma a balancear a informação de um especialista com a informação obtida a partir da observação de dados históricos da volatilidade implícita. Esta metodologia foi descrita e, com o auxílio do método de Monte Carlo, aplicada ao modelo que foi desenvolvido e testado neste trabalho.
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ABSTRACT This project aims to develop a model capable to assist the analysis of implied volatility used on foreign exchange rate options pricing. This proposal came out from an internship experience at Deutsche Bank, where the demand for this category of financial product was growing. So it was introduced the concept of options, as well as the pricing models and their
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