{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

Econ study guide 1

Econ study guide 1 - Econ Study Guide for Exam 1 page 1...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Econ Study Guide for Exam 1, page 1    STUDY GUIDE FOR ECON a. Important Terms b. History of Economic Thought - Radical Theory - Neoclassical Theory c. Conservative, Liberal and Radical Statements d. Economic Issues e. Current Event Analysis a. Important Terms 1. Theory  Set of explanations used to describe some aspect of society 2. Epistemology The theory of knowledge or theories / thinking about thinking  3. Essentialist Epistemology and Nonessentialist Epistemology Essentialist   theory = truth = reflection of reality (US) Non-essentialist   alternative theories, no absolute truth, different consequences 4. Components of Theory    A ll  M ath  C lasses  D P roblems a. Making  A ssumptions Statements accepted as true without the need for proof b. Building a  M odel Physical, descriptive, mathematical or graphical representations of assumptions c. Drawing  C onclusions Answer the initial questions (What? How? for Whom?) - Checking Conclusions Against Pre-Selected  D ata  (Including perspectives on Essentialists vs. Non-Essentialists) d. Enacting  P olicy Community (government) or individual responses to the conclusions  5. Economics  The study of the consumption, production and distribution of goods and services 6. Economic Theory Set of explanations used to describe the consumption, production and distribution of  goods  and services 1. WHAT to produce? (consumption or optimal mix question)
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Econ Study Guide for Exam 1, page 2 Problem of scarcity restricts our ability to produce everything we want during  a period of time so the choice of producing more of one good requires producing less of another 2. HOW to produce? (production question) How to mix technology and scarce resources in order to produce these goods 3. for WHOM to produce? (distribution question) Among all those desiring the product we need to see who actually gets it.  7. Macro vs. Micro economic theory Macroeconomics   the whole economy Examines: inflation, unemployment, growth of the economy… Microeconomics   Study of individual markets 8. Economic system Private ownership over the means of production (land, labor and capital) Synonyms of our system   free market, capitalism, free enterprise, market economy 9. Capitalism/Free Market/Free enterprise system Capitalism is an economic system in which the means of production are all or mostly  privately owned and operated for profit. A free market describes a theoretical, idealized market where the prices of goods  and  services is arranged completely by the mutual non-coerced consent of sellers  and buyers, determined 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 14

Econ study guide 1 - Econ Study Guide for Exam 1 page 1...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon bookmark
Ask a homework question - tutors are online