13 - Chapter 13 The Costs of Production MULTIPLE CHOICE 1 ....

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 13  The Costs of Production M ULTIPLE  C HOICE 1 . According to the law of supply, a. firms’ production levels are not correlated with the price of a good. b. the supply curve slopes downward. c. firms are willing to produce a greater quantity of a good when the price of the good is higher. d. None of the above are correct. 2 . Industrial organization is the study of how a. labor unions organize workers in industries. b. profitable firms are in organized industries. c. industries organize for political advantage. d. firms’ decisions regarding prices and quantities depend on the market conditions they face. 3 . Economists normally assume that the goal of a firm is to (i) sell as much of their product as possible. (ii) set the price of their product as high as possible. (iii) maximize profit. a. (i) and (ii) b. (ii) and (iii) c. (iii) only d. All of the above are correct. 4 . The amount of money that a firm receives from the sale of its output is called a. total gross profit. b. total net profit. c. total revenue. d. net revenue. 5 . The amount of money that a firm pays to buy inputs is called a. total cost. b. variable cost. c. marginal cost. d. fixed cost. 6 . Profit is defined as a. net revenue minus depreciation. b. total revenue minus total cost. c. average revenue minus average total cost. d. marginal revenue minus marginal cost. 7 . Which of the following can be added to profit to obtain total revenue? a. net profit b. capital profit c. operational profit d. total cost 8 . Economists normally assume that the goal of a firm is to (i) make profit as large as possible even if it means reducing output. (ii) make profit as large as possible even if it means incurring a higher total cost.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
(iii) make revenue as large as possible. a. (i) and (ii) b. (i) and (iii) c. (ii) and (iii) d. None of the above are correct. 9 . Total revenue equals a. total output multiplied by price per unit of output. b. total output divided by profit. c. (total output multiplied by sales price) – inventory surplus. d. (total output multiplied by sales price) – inventory shortage. 10 . Those things that must be forgone to acquire a good are called a. substitutes. b. opportunity costs. c. explicit costs. d. competitors. 11 . XYZ corporation produced 300 units of output but sold only 275 of the units it produced. The average cost of production for  each unit of output produced was $100. Each of the 275 units sold was sold for a price of $95. Total revenue for the XYZ  corporation would be a. –$3,875. b.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 43

13 - Chapter 13 The Costs of Production MULTIPLE CHOICE 1 ....

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online