Ch 6 outline

Ch 6 outline - Chapter 6 outline: I. Controls on Prices A....

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Chapter 6 outline: I. Controls on Prices A. Definition of  price ceiling : a legal maximum on the price at which a good can  be sold. B. Definition of  price floor : a legal minimum on the price at which a good can  be sold . C. How Price Ceilings Affect Market Outcomes 1. There are two possible outcomes if a price ceiling is put into place in a  market. a. If the price ceiling is higher than or equal to the equilibrium price,  it is not binding and has no effect on the price or quantity sold. b. If the price ceiling is lower than the equilibrium price, the ceiling  is a binding constraint and a shortage is created.
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2. If a shortage for a product occurs (and price cannot adjust to eliminate  it), a method for rationing the good must develop. 3. Not all buyers benefit from a price ceiling since some will be unable to  purchase the product. D.
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