{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

Ch 15 outline - Chapter 15 outline I II A competitive firm...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 15 outline: I. A competitive firm is a price taker; a monopoly firm is a price maker. II. Why Monopolies Arise A. Definition of  monopoly : a firm that is the sole seller of a product without  close substitutes. B. The fundamental cause of monopoly is barriers to entry. 1. Monopoly Resources a. A monopoly could have sole ownership or control of a key  resource that is used in the production of the good. b. Case Study: The DeBeers Diamond Monopoly —this firm controls  about 80 percent of the diamonds in the world. 2. Government-Created Monopolies a. Monopolies can arise because the government grants one  person or one firm the exclusive right to sell some good or  service. b. Patents are issued by the government to give firms the exclusive  right to produce a product for 20 years. 3. Natural Monopolies a. Definition of  natural monopoly : a monopoly that arises  because a single firm can supply a good or service to an  entire market at a smaller cost than could two or more firms. b. A natural monopoly occurs when there are economies of scale,  implying that average total cost falls as the firm ' s scale becomes  larger. III. How Monopolies Make Production and Pricing Decisions A. Monopoly Versus Competition
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
1. The key difference between a competitive firm and a monopoly is the  monopoly ' s ability to control price. 2. The demand curves that each of these types of firms faces is different as  well. a. A competitive firm faces a perfectly elastic demand at the market  price.  The firm can sell all that it wants to at this price. b. A monopoly faces the market demand curve because it is the  only seller in the market.  If a monopoly wants to sell more  output, it must lower the price of its product. B. A Monopoly ' s Revenue 1. Example: sole producer of water. Quantity Price Total Revenue Average Revenue Marginal Revenue 0  $ 11 $ 0 ---- ---- 1 10 10           $ 10           $ 10 2 9 18 9 8 3 8 24 8 6 4 7 28 7 4 5 6 30 6 2 6 5 30 5 0 7 4 28 4 -2 8 3 24 3 -4 2. A monopoly ' s marginal revenue will always be less than the price of the  good (other than at the first unit sold). a. If the monopolist sells one more unit, his total revenue ( P   Η   Q will rise because  Q  is getting larger.  This is called the output  effect. b. If the monopolist sells one more unit, he must lower price.  This  means that his total revenue ( P   Η   Q ) will fall because  P  is getting  smaller.  This is called the price effect.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}