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2. a. See Figure 2.  If Maria spends all five hours studying economics, she can read 100  pages, so that is the vertical intercept of the production possibilities frontier.  If she  spends all five hours studying sociology, she can read 250 pages, so that is the  horizontal intercept.  The time costs are constant, so the production possibilities frontier is  a straight line. Figure 2 b. It takes Maria two hours to read 100 pages of sociology.  In that time, she could read 40  pages of economics.  So the opportunity cost of 100 pages of sociology is 40 pages of  economics. 4. a. Pat's opportunity cost of making a pizza is 1/2 gallon of root beer, since she could brew  1/2 gallon in the time (2 hours) it takes her to make a pizza.  Pat has an absolute  advantage in making pizza since she can make one in two hours, while it takes Kris four  hours.  Kris' opportunity cost of making a pizza is 2/3 gallons of root beer, since she could  brew 2/3 of a gallon in the time (4 hours) it takes her to make a pizza.  Since Pat's  opportunity cost of making pizza is less than Kris's, Pat has a comparative advantage in  making pizza. b. Since Pat has a comparative advantage in making pizza, she will make pizza and  exchange it for root beer that Kris makes. c. The highest price of pizza in terms of root beer that will make both roommates better off  is 2/3 of a gallon of root beer.  If the price were higher than that, then Kris would prefer  making her own pizza (at an opportunity cost of 2/3 of a gallon of root beer) rather than 
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trading for pizza that Pat makes.  The lowest price of pizza in terms of root beer that will  make both roommates better off is 1/2 gallon of root beer.  If the price were lower than  that, then Pat would prefer making her own root beer (she can make 1/2 gallon of root  beer instead of making a pizza) rather than trading for root beer that Kris makes. Chapter 4 1. a. Cold weather damages the orange crop, reducing the supply of oranges.  This can be  seen in Figure 6 as a shift to the left in the supply curve for oranges.  The new equilibrium  price is higher than the old equilibrium price. Figure 6 b. People often travel to the Caribbean from New England to escape cold weather, so  demand for Caribbean hotel rooms is high in the winter.  In the summer, fewer people  travel to the Caribbean, since northern climes are more pleasant.  The result, as shown in  Figure 7, is a shift to the left in the demand curve.  The equilibrium price of Caribbean  hotel rooms is thus lower in the summer than in the winter, as the figure shows.
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This note was uploaded on 09/02/2009 for the course GEO 302C taught by Professor Yang during the Spring '08 term at University of Texas at Austin.

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