Chapter 8

Calibri zy 2

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Unformatted text preview: ########################################v### ####################z###>######B#####@####### 6######## #q###The CPI is intended to measure changes in the price level over time, not how high the price level actually is ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###t################################################`### ########k######## #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## #############################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6 6##################### #z######### ####### ###########;###96########.######C#a#l#i#b#r#i######## #############################z###y## x## ###### ##$###$&##$86# 6#############################V#########~#####################_### i#####z###y## x## ###### ##$###$&##$866# #####################z###>######B#####@########6######## #_###We measure the inflation rate as the percentage increase in the CPI from one year to the next #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## p###b################################################`### ########Y########## #z######### ####### ###########;###j6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######s6######## #7###The CPI is the most widely used measure of inflation ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ^###:##########(4#######(####################################### ########`### ########+############################z###y## x## ###### ##$###$&##$s6j6##################### #z######### ####### ###########;###j6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######j6######## #####Is the CPI Accurate? #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## (####################################################`### ################### #z######### ####### ###########;###d6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######6######## #####Increase in Quality Bias ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## B##############(########(####################################### ########`############ ##################z###>######B#####@#######6######## #####Substitution Bias#######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## :##############(########(####################################### ########`### #################z######### ####### ###########;###6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ############# #z######### ####### ###########;###6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ############# #z######### ####### ###########;###6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ############# #z######### ####### ###########;###6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######6######## ####It is important that the CPI be as accurate as possible, but there are four biases that make changes in the CPI overstate the true inflation rate: #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ##############(#######(####################################### ########`### ###################### #z######### ####### ###########;###d#6########.######C#a#l#i#b#r#i######## #############################z###y## x## ###### ##$###$&##$d#66###########################################z###y## x## ###### ##$###$&##$d#6 6#######################z###>######B#####@########6######## #A###Over time, most products included in the CPI improve in quality #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## R###D################################################`### ########8######## #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## #z######### ############# ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## #############################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6#######################z###>######B#####@########6 ######## #o###Increases in the prices of these products partly reflect their improved quality and partly are pure inflation #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###r################################################`### ########d############z###>######B#####@########6######## ####Therefore, the prices of the market baskets consumers actually buy will rise less than the prices of the market baskets the BLS uses to compute the CPI #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`### ################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6d#6#######################z###>######B#####@#######J#6# ####### #####In constructing the CPI, the BLS assumes that each month, consumers purchase the same amount of each product in the market basket; when in fact, consumers are more likely to buy fewer of those products that increase most in price and more of those products that increase least in price #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 0###"################################################`########## ##################### #z######### ####### ###########;###6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######6######## ####Outlet Bias#######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 4##############(########(####################################### ########`### #########################z###>######B#####@#######6######## #####New Product Bias ########J#######A####C#a#...
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