Chapter 7

Chapter 7 - R\{MSx)#O}eNH#{Q################?

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Unformatted text preview: R\{MSx)#O}eNH#{Q################? ##I############################# ###########################u* N}yRH=################### #########################x##########pFoXJ@########## qAS&#W4#############################!NN!NN!NN! N################################################################################## ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### #################################################################zV####### ##l##$aqAM#i@#####l##, $oV#q@#j#####l##2$G#E##9O>#####`G#E##9O> ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### #############################################################K3# ############# #P####################h (################################# Y############AF############.####################E L##########################b############################ E=############## ###### ############1########################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### #############################################################zV######## `aqAM#i@########$############################################### ################################################################################### ################################################################################### ############K3##zV#########paqAM#i@##### ####\|+DJ+. ########################c#h#######! ##$`######=B~s$`####^>##|CII#]a$`#### oJA*Mt4r$`####)BB BB)}Ma$`####AOa1a_$`####e B###(############A##########K3##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #5###Other Measures of Total Production and Total Income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####The Division of Income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## *####################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####The largest component of income received by households is wages, which are about three times as large as the profits received by sole proprietors and the profits received by corporations combined #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###################################################`######## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #a###We can measure GDP in terms of total expenditure or as the total income received by households ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## r###d################################################`########## #############################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Disposable Personal Income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## .### ################################################`################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #I###It is the best measure of the income households have available to spend #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## Z###L################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Disposable personal income is calculated as personal income minus personal tax payments, such as the federal personal income tax ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66###########################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Personal Income ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## $####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####We also add in the payments received by households from the government in the form of transfer payments or interest on government bonds #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ### ######"###(V#######(########(! ##############################################v######################## #######z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####It is calculated by subtracting the earnings that corporations retain rather than pay to shareholders in the form of dividends ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ##########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #3###Personal income is income received by households ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## D###6################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##############################################z###y# # x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####National Income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #M###In the NIPA tables, sales taxes are referred to as indirect business taxes ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ~###P######"###(3#######(########(############################ ###################v###################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6B6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #c### If we subtract the value of sales taxes from net national product, we obtain the national income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## t###f################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6'6###################################~########z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Net National Product (NNP) #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## .### ################################################`################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #U###In the NIPA tables, depreciation is referred to as the consumption of fixed capital #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###X######"###(7#######(########(########################### ####################v###################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####If we subtract the value of the worn-out machinery, equipment, and buildings (known as depreciation) from GNP, we obtain the net national product #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ##########"###(W#######( #######(/##############################################v################ #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66###################################{###|#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Gross National Product (GNP) ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 0###"################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####GNP is the value of final goods and services produced by residents of the U.S., even if the production takes place outside the United States ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################################w###y#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6|6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #g###In addition to computing GDP, the BEA computes the following five measures of production and income: #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## x###j################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Disposable Personal Income ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## .### ################################################`#################### #############z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Personal Income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####National Income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Net National Product (NNP) #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## .### ################################################`#################### #############z###y## x## ###### ##$###$&##$#6s6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Gross National Product (GNP) #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 0###"################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6c6################## #################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####National income accounting refers to the methods the BEA uses to track total production and total income in the economy; the statistics tables containing this information are called National Income and Product Accounts (NIPA) #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### ####### C## ##########,###(########(#######(+#######(################ ###############################v###########################~########z###y# # x## ###### ##$###$&##$#6 6################## ##########}######v###z###}############s###u#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6o6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Real GDP versus Nominal GDP #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## .### ################################################`################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####The GDP Deflator ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## $####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #3###We calculate the GDP Deflator using the formula: ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## d###6######"###(########( #######(###############################################z################ ###z###>######B#####@########6######## #)###GDP Deflator = Nominal GDP X 100 ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## Z###,######"###(########(########( ##############################################v#################z###>### ###B#####@########6######## ##### Real GDP #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ###################V#####z###y## x## ###### ##$###$### #66#########################U###S#####z###y## x## ###### ##$###$#66#########################R###O###Q#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6r6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #q###We can use values for nominal GDP and real GDP to compute a measure of the price level called the GDP deflator ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###t######"###(f#######(########(########################### ####################v#######################I###J#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Price level is a measure of the average prices of goods and services in the economy; one of the goals of economic policy is a stable price level ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ##############(########(###################################### ########z###########################L###M#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Economist and policy makers are interested not just in the level of total production, as measured by the real GDP, but also in the price level ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ##############(#######( ##############################################v######################### A###G#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################@###K###H###N###p###q#####z###y# # x## ###### ##$###$&##$#6f6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #%###Comparing Real GDP and Nominal GDP ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 6###(################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Real GDP holds prices constant, which makes it a better measure than nominal GDP of changes in the production of goods and services from one year to the next #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###"################################################`########### ############5###?#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################4###m###n#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6V6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Calculating Real GDP ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## (####################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Real GDP is calculated by designating a particular year as the base year and then using the prices of goods and services in the base year to calculate the value of goods and services in all other years #######z#######A####C#a#l#i#b#r#i#H#########@###D##F ###H######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ##########,###(########(7#######( #######(############################################################# ##########2###3#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6&6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #U###Nominal GDP is calculated by summing the current values of final goods and services #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## | ###X##########(########(I######################################## ######z#########################/###0#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #o###The BEA separates price changes from quantity changes by calculating a measure of production called real GDP ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###r######"###(d#######(########(########################### ####################v################# ### ###"###&#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#################################.###1###i###k#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6#########################h###l###o###d#########z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #/###Does GDP Measure What We Want It to Measure? ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## @###2################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #1###Shortcomings of GDP as a measure of Well-Being #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## B###4################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #E###GDP Measures the Size of the Pie but Not How the Pie is Divided Up ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## V###H################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####When a country's GDP increases, the country has more goods and services, but those goods and services may be very unequally distributed #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ### ################################################`##################### ##################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#################################a###b#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6 6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #E###GDP Is Not Adjusted for Changes in Crime and Other Social Problems ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## V###H################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####An increase in crime reduces well-being but may actually increase the GDP if it leads to greater spending on police, security guards, and alarm systems #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6E6############################# ###^###_#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6 6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #K###GDP Is Not Adjusted for Pollution or Other Negative Effects of Production #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## \###N################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####When a dry cleaner cleans and presses clothes, the value of this service is included in the GDP; if chemicals the dry cleaner uses pollutes the air the GDP is not adjusted to compensate for the cost of the pollution #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###################################################`######## #############################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################################[###\#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #-###The Value of Leisure Is Not Included in GDP #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## >###0################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####If an economic consultant decides to retire, the GDP will decline even though the consultant may value increased leisure more than the income he or she was earning #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###(################################################`########### ######################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################################W###Y#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Although increases in GDP often lead to increases in the well-being of the population, it is important to be aware that GDP is not a perfect measure of well-being for several reasons; some shortcomings of GDP as a measure of well-being are: #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`######### ###########z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #C###It measures the size of the pie but not how the pie is divided up #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## T###F################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6C6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #C###It is not adjusted for changes in crime and other social problems #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## T###F################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6=6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #I###Its not adjusted for pollution or other negative effects of production ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## Z###L################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6.6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #'###Its value of leisure is not included ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 8###*################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6"6#################################################z# ##y## x## ###### ##$###$&##$#6W6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #?###Economists use GDP to measure total production in the economy #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## P###B################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6 6################## ################V###Z###]###`###S########z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #7###Shortcomings in GDP as a Measure of Total Production #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## H###:################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####The Underground Economy ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ,####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Underground economy refers to buying and selling of goods and services that is concealed from the government to avoid taxes or regulations or because the goods and services are illegal ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ###>##########(########(###################################### ########z###################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################################P###Q#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Household Production #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## (####################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #Q###Household production refers to goods and services people produce for themselves #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### ####### C## x###T##########(########(<###################################### ########v#################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################################L###N#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#666################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #K###When the BEA calculates GDP, it does not include two types of production: #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## \###N################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #'###Production in the underground economy #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 8###*################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Production in the home ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## *####################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66###########################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6~6################################K###O###H###J#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6n6#########################G###R###D###F#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6\6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #3###Gross Domestic Product Measures Total Production #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## D###6################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #+###Measuring GDP by the Value-Added Method ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## <###.################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####We can calculate GDP by adding up the market value of every final good and service produced during a particular period of time or we can arrive at the same value for GDP by adding up the value added of every firm involved in producing those final goods and services #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## #####################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6L6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Value added refers to the additional market value a firm gives to a product and is equal to the difference between the price for which the firm sells a good and the price it paid other firms for intermediate goods #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ##############(########(#################################### ##########z#####################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6###################################A###B#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6H6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #-###An Equation for GDP and Some Actual Values ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## >###0################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #S###A table provides a more detailed break down and shows several interesting points: #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## d###V################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #?###Imports are greater than exports, so net exports are negative #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## P###B################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #1###Purchases made by state and local governments are greater than purchases made by the federal government. Because basic governmental activities, such as education and law enforcement, occur largely at state and local levels, state and local government spending is greater than federal government spending #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## B###4################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Business fixed investment is the largest component of investment. Spending by firms on new factories, computers, and machinery can fluctuate ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6e6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Consumer spending on services is greater than the sum of spending on durable and nondurable goods. This greater spending on services reflects the continuing trend in the US and other high income countries away from the production of goods and toward the production of services. As the populations of these countries have become, on average, both older and wealthier, their demand for services such as medical care and financial advice has increased faster than their demand for goods #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###################################################`######## #################z###|#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6#############################y############_###`#####z### y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####The equation tells us that GDP (Y) equals consumption (C) plus investments (I) plus government purchases (G) plus net exports (NX) ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ##############\###]#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6p6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #3###A simple equation sums up the components of GDP: ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## D###6################################################`########## ###########z###>######B#####@########6######## #####Y = C + I + G + NX ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## &####################################################`########## ###############X#####z###y## x## ###### ##$###$#6^6#####################W###T###V#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6J6#########################S###[###^###=###?#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6;6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Components of GDP ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## &####################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #5###Net Exports of Goods and Services, or "Net Exports" #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #9###Net exports are equal to the exports minus the imports #########z#######A####C#a#l#i#b#r#i#H#########@###D##F ###H######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###<######@###(########(########(########(########(######## (###################################################################### L###R#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6"6#############################K###:###;#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#########@####6######## #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## \###N################################################`########## ##K###Government Consumption and Gross Investment, or "Government Purchases" ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####"########6######## #>###G#o#v#e#r#n#m#e#n#t# #p#u#r#c#h#a#s#e#s# #a#r#e# #s#p#e#n#d#i#n#g# #b#y# #f#e#d#e#r#a#l#,# #s#t#a#t#e#,# #a#n#d# #l#o#c#a#l# #g#o#v#e#r#n#m#e#n#t#s# #o#n# #g#o#o#d#s# #a#n#d# #s#e#r#v#i#c#e#s#,# #s#u#c#h# #a#s# #t#e#a#c#h#e#r#s## #s#a#l#a#r#i#e#s#,# #h#i#g#h#w#a#y#s#,# #a#n#d# #a#i#r#c#r#a#f#t# #c#a#r#r#i#e#r#s# #########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## d###@##########(########(##################################### #########z########################H###J#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################G###0###1#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #5### Gross Private Domestic Investment, or "Investment" #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #i###Spending on gross private domestic investment, or simply investment, is divided into three categories: #########z#######A####C#a#l#i#b#r#i#H#######@###D##F #########@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###l######6###(########("#######(########( #######(############################################################### # #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #!###Changes in business inventories #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 2###$################################################`########## ###################5###7#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Residential investment ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## *####################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;####6########)######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #C###spending by households on new single-family and multi-unit houses #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## T###F################################################`########## #################1###2#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################0###.###3#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Business fixed investment #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ,####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########)######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #a###Spending by firms on new factories, office buildings, and machinery used to produce other goods #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## r###d################################################`########## ###################)###,#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6w6#############################(###%###'#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6h6#########################$###-###4#############z###y## x## ###### ##$###$&##$#6I6#######################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#686################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #7###Personal Consumption Expenditures, or "Consumption" #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## H###:################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z######@########6 ####Consumption is spending, by households, on goods (durable goods and non durable goods) and services, not including spending on new houses #######n#######A####C#a#l#i#b#r#i#H#########@###D##F ###H######@###D##F #########@###D##F ### C## #######@###(########('#######(########( #######( #######(;############################################################## ################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################################)###+#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6G6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####The BEA divides its statistics on GDP into four major categories of expenditures; economists use these categories to understand why GDP fluctuates and to forecast future GDP #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###2################################################`########### ####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################## #############(#######/###9###&###'#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6@6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #5###Production, Income, and the Circular-Flow Diagram ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #G###Spending on foreign-produced goods and services is known as imports ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## x###J######"###(<#######(########(############################ ###################v#################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6y6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #O###The diagram also allows us to trace the ways that households use their income #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## `###R################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6A6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Transfer payments refer to payments by the government to individuals for which the government does not receive a new good or service in return ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ##############(########(~###################################### ########z#####################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6*6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #W###Income is divided into four categories that make up the total income of the economy: #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## h###Z################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## # ###Profit ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## #### ################################################`##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #/###The reminder and is paid to the entrepreneur ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## @###2################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6########################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Rent ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## #### ################################################`############### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #3###Paid for the use of capital and natural resources #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## D###6################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66########################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Interest ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## #####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #3###Paid for the use of capital and natural resources #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## D###6################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66########################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Wage ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## #### ################################################`############### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #7###Paid to the households in exchange of labor services ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## H###:################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66########################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################################z###y# # x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #{###Firms use the factors of production-labor, capital, natural resources and entrepreneurship-to produce goods and services ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###~################################################`######### ##########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6Z6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #q###Expenditures by foreign firms and households on the domestically produced goods and services are called exports #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###t##########(h#######(###################################### #########v#################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6A6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #1###Firms sell goods and services to three groups: #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## B###4################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####The government ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6=6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Foreign firms and households ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 0###"################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#676##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #####Domestic households #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## &####################################################`########## #######################z###y## x## ###### ##$###$&##$#616##############################################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6.6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #[###The circularflow diagram illustrates the interaction of firms and households in markets ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## l###^################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6$6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #/###When we measure the value of total production in the economy by calculating GDP, we are simultaneously measuring the value of total income; if we add up the value of every good and services sold in the economy, we must get a total that is exactly equal to the value of all of the income in the economy #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## @###2################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$#6 6################## #####################################"###$#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6*6# ############### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #5###Measuring Total Production: Gross Domestic Product ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #'###GDP Includes Only Current Production ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 8###*################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #Q###GDP includes only production that takes place during the indicated time period ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## b###T################################################`########## ###################v###|#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################u####### #####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #3###GDP Includes Only the Market Value of Final Goods #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## D###6################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #[###If we included the value of intermediate goods and services we would be double counting ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###^######"###(H#######(########(########################### ####################v#############################s###t#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## # ###An intermediate good or service is a good or service that is an input into another good or service, such as a tire on a truck #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ##########"###(########(########(_############################ ##################z#############################p###q#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####A final good or service is one that is purchased by its final user and is not included in the production of any other good or service #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ### ######"###(########(########(o###################################### ########z#############################i###n#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #I###In measuring GDP we include only the value of final goods and services ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## z###L######"###(.#######(########(############################ ###################v#######################e###g#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6\6#############################d###h###o###r#############z###y# # x## ###### ##$###$&##$#6#6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #5###GDP is Measured Using Market Values, Not Quantities #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #s###That is why production is measured by taking the value, in dollar terms, of all the goods and services produced ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###v######"###(1#######(########(;########################## ####################v#############################b###c#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#616##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####The word value is important in the definition of GDP because when we measure the total production of the economy, we can't just add together the quantities (number of iPods produced, tons of wheat grown) because the results would be meaningless ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## (#########"###( #######(########(##############################################v##### ####################]###`#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#############################\###a#############z###y## x## ###### ##$###$&##$#666##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####The GDP is the market value of all final goods and services produced in a country during a period of time, typically one year; GDP is measured using market values, not quantities. GDP includes only the market value of final goods #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ,#########6###(########(########(########(########(####### #######################################v#############################V## #[#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#676##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #E###Economist measure total production by gross domestic product (GDP) ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## v###H######"###(&#######(########(############################ ###################z#######################R###T#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6#6################## ##########Q###U#########################z###y## x## ###### ##$###$&##$#66 ############## %###<###@#############z###y## x## ##############!### ###### ##$###$&##$#66################# #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z######@########6 #####Introduction ####v###>#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### C## ##################################################T############### #### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #]###The inflation rate is the percentage increase in the price level from one year to the next ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###`######"###(########(########(I########################## ####################z#######################O###P#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6||6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #e###Economic growth is the ability of an economy to produce increasing quantities of goods and services #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ###h##########(########(U##################################### #########z#########################K###L#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6ll6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #k###A business cycle recession is a period during which total production and total employment are decreasing ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###n######"###(########( #######(O##############################################z################ #########F###G#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#6BB6##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #k###A business cycle expansion is a period during which total production and total employment are increasing ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###n######"###(########( #######(O##############################################z################ #########A###B#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66 ##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #_###The business cycle refers to alternating periods of economic expansion and economic recession #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###b######"###(########(########(L########################## ####################z#############################=###>#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66 ##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## #_###In macroeconomic analysis, economists study factors that affect many markets at the same time #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## p###b################################################`########## #############9###:#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66 ##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## # ###Macroeconomics is the study of the economy as a whole, including topics such as inflation, unemployment, and economic growth #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ##############(########(p###################################### ########z#######################1###2#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66 ##################### #z######### ####### ###########;####6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@########6######## ####Microeconomics is the study of how households and firms make choices, how they interact in markets and how the government attempts to influence their choices #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ###"##########(########(###################################### ########z#######################+###-#####z###y## x## ###### ##$###$&##$#66 ################## ##########*###0###8###<###@###E###J###N### ########z###y## x## ###### ##$###$&##$#66#################### ### ###+###1###9###=###A###F###K###O###########R###V#######]###b#######e###i###p###s### ####v###"################################################ ###############&######)############## %###)###.###1###5###0###H###:###L###=###T###X###\###_###z############A###### ###D###H############L######P######S#####################W### ###[######^#######a#######d###i###"###/###2###m###5###p###A###L###I###O###S###V## #s###~#####################w######{#########~############### ###############################z### ##$##$############L###M###N###O############################# ##u######_##$###########<###6#############?##?###@###@PA##A###? ###?##>##>#####<(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o#########? >#######)_M@#P~##########I;G'G####"###### ########6##################I;G'G###################6## ############I;G'G###################6###~###########I; G'G###################6###^###########I;G'G##### ##############6###^###########I;G'G###################6 ###i###########I;G'G###################6###i########### I;G'G###################6###d###########I;G'G### ################6###[###########I;G'G################## #6###2###########I;G'G###################6###3########### I;G'G###################6###C###########I;G'G## #################6##############I;G'G################# ##6###4###########I;G'G###################6############## I;G'G###################6###q###########I;G'G ###################6###2###########I;G'G################ ###6###G###########I;G'G###################6############# #I;G'G###################6###~###########I;G'G ###################6###Y###########I;G'G############## #####6### %###########I;G'G###################6###O###########I; G'G###################6###3###########I;G'G####### ############6###.###########I;G'G###################6## #Y###########I;G'G###################6###0###########I; G'G###################6###############I;G'G##### ##############6###############I;G'G###################6 ###############I;G'G###################6###p########### I;G'G###################6###y###########I;G'G### ################6###V###########I;G'G################## #6###############I;G'G###################6###5########### I;G'G###################6### ###########I;G'G###################6###2###########I;G 'G###################6###############I;G'G######## ###########6###2###########I;G'G###################6### ############I;G'G###################6##############I;G'G###################6##############I; G'G###################6###N###########I;G'G####### ############6###E###########I;G'G###################6## #############I;G'G###################6##############I; G'G###################6###6###########I;G'G##### ##############6##############I;G'G###################6 ###4###########I;G'G###################6###g########### I;G'G###################6###############I;G'G### ################6###`###########I;G'G################## #6###############I;G'G###################6###B########### I;G'G###################6### ###########I;G'G###################6###I###########I;G 'G###################6##############I;G'G####### ############6###4###########I;G'G###################6## #7###########I;G'G###################6###+###########I; G'G###################6###1###########I;G'G##### ##############6###############I;G'G###################6 ##############I;G'G###################6###R########### I;G'G###################6##############I;G'G### ################6##############I;G'G################## #6###0###########I;G'G###################6###>########### I;G'G###################6###)###########I;G'G## #################6##############I;G'G################# ##6### ###########I;G'G###################6##############I;G'G###################6###6###########I;G 'G###################6###J###########I;G'G######## ###########6###############I;G'G###################6### &###########I;G'G###################6###############I; G'G###################6###P###########I;G'G####### ############6###############I;G'G###################6## ############I;G'G###################6###0###########I; G'G###################6###>###########I;G'G##### ##############6##############I;G'G###################6 ### %###########I;G'G###################6###G###########I; G'G###################6###B###########I;G'G####### ############6###B###########I;G'G###################6## #,###########I;G'G###################6##############I; G'G###################6###J###########I;G'G##### ##############6##############I;G'G###################6 ###C###########I;G'G###################6############## I;G'G###################6###C###########I;G'G### ################6##############I;G'G################## #6###############I;G'G###################6############### I;G'G###################6###m###########I;G'G## #################6###T###########I;G'G################# ##6##############I;G'G###################6############### I;G'G###################6##############I;G'G ###################6###############I;G'G############### ####6##############I;G'G###################6########### ###I;G'G###################6###o###########I;G' G###################6###1###########I;G'G############# ######6###'###########I;G'G###################6############ ###I;G'G###################6###4###########I;G' G###################6##############I;G'G############# ######6###f###########I;G'G###################6########## #####I;G'G###################6###############I;G' G###################6###############I;G'G########### ########6###############I;G'G###################6######## #######I;G'G###################6###############I;G' G###################6##############I;G'G########## #########6###############I;G'G###################6#### ##########I;G'G###################6###T###########I;G 'G###################6###############I;G'G######## ###########6###b###########I;G'G###################6### K###########I;G'G###################6###############I; G'G###################6###1###########I;G'G####### ############6###############I;G'G###################6## ############I;G'G###################6###############I; G'G###################6##############I;G'G##### ##############6###H###########I;G'G###################6 ###############I;G'G###################6###_########### I;G'G###################6#################################C### c###r#####z### ##$####### ### #######################6#############?######@?##@?####PA#?##?9@ ############u###(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o##########u###(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o##########z##########@#######6 #7###Chapter 7: GDP: Measuring Total#Production and Income ####z###B#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###C###D#T#F ### C## D###:#############################################X### ########/###################### #z###y## x## ###### ##$###$######66######################0###e############ #####CttEE E E E ' # \8 #@###C#h#a#p#t#e#r# #7#:# #G#D#P#:# #M#e#a#s#u#r#i#n#g# #T#o#t#a#l######## #z########## #######@#######6 #####12:43 AM #####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## #########################b########################### #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###66################# #z########## #######@#######6 #####Sunday, February 01, 2009 ####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## ,########################b########################### #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###66###########################z### ##$####### ### #######4############ ##>######6###############?######@?##@?###?#### ############z### ##$####### ### ###################>######6############?######@? ##@?###?##@#### ################z###########>######### ##$6######## # ################## ########$##########zV########|#)(#Bjya*B=#} O############################################################################ ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ###########################################################K3### ####u###(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o#####zV########`ZrPtKKZZ Z Z #####-H# '# ###7###Pv#-H#' ###,###Pv#-H#'##### ###Pv#-H##'##### ###Pv#-H#u' #######Pv#-H#Z'#########Pv#-H#P' #######Pv#-H#7'#########Pv#-H#''#####0###Pv#-H##' #######Pv#-H#& ########Pv#-H#&########Pv#-H#&# #######Pv#y#) (######@#######]LG#D####y#) (######@#########L"6RC#hybD####y#)(######@#######:m bKG~BD####y#)(######@#######F#BA#jD####y#) (######@#######K0APWF(=D####y#)(######@#######Bjya*B=#} D####-H#&# ### ###Pv#`$yX#AE#C####-L#"# #######Pv#`;?J#n \####-H#"########Pv#-H#" *######Pv#-H#"5+#######Pv#-H#" -#######Pv#-H#" 0######Pv#-H#T"11#######Pv#-H#H" 2#######Pv#-H#>" 8######Pv#-H##"'9#######Pv#-H##" :#######Pv#-H##" <######Pv#-H#!/=#######Pv#-H#! >#######Pv#-H#! @######Pv#-H#!0A#######Pv#-H#! B#######Pv#-H#v! E######Pv#-H#F!0F#######Pv#-H#:! G#######Pv#-H#0! J######Pv#-H##!.K#######Pv#-H# L#######Pv#-H# N######Pv#-H# .O#######Pv#-H# P#######Pv#-H# # #######Pv#-H# #######Pv#-H# #######Pv#-H#u #######Pv#-H#k Q######Pv#-H#@ +R#######Pv#-H#4 T#######Pv#-H#* U######Pv#-H##BV#######Pv#-H## [#######Pv#-H##########Pv#-H## \######Pv#-H##A]#######Pv#-H#z# `#######Pv#-H#p# a######Pv#-H#?#1b#######Pv#-H#3# c#######Pv#-H###"########Pv#-H### ########Pv#-H## #######Pv#-H## d######Pv#-H##+e#######Pv#-H## g#######Pv#-H## h######Pv#-H#z#4i#######Pv#-H#n# n#######Pv#-H#d# o######Pv#-H#1#3p#######Pv#-H#%# q#######Pv#-H### r######Pv#-H##.s#######Pv#-H## t#######Pv#-H##"########Pv#-H## ########Pv#-H## #######Pv#-H## u######Pv#-H#y#&v#######Pv#-H#m# |#######Pv#-H#M# ########Pv#-H#A# #######Pv#-H###"########Pv#-H### ########Pv#-H####!######Pv#-H## ######Pv#-H##A#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H#}#'#######Pv#-H#q# #######Pv#-H#f########Pv#-H#\# ######Pv#-H#>#########Pv#-H#2# #######Pv#-H#(# ######Pv#-H# #########Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H##"#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H#b#/#######Pv#-H#V# #######Pv#-H#L# ######Pv#-H#!#+#######Pv#-H### #######Pv#-H# # ######Pv#-H## ######Pv#-H## ######Pv#-H##"#######Pv#-H## #######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H## ######Pv#-H#i#"#######Pv#-H#]# #######Pv#-H#@#########Pv#-H#4# #######Pv#-H#*# ######Pv#-H# # ######Pv#-H##"#######Pv#-H## #######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H## ######Pv#-H##!#######Pv#-H## #######Pv#-H#l#########Pv#-H#`# #######Pv#-H#:#&#######Pv#-H#.# #######Pv#-H#$# ######Pv#-H##4#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##%#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H#t#+#######Pv#-H#h# #######Pv#-H#F#""#######Pv#-H#:# $#######Pv#-H#.# %######Pv#-H#$# ######Pv#-H##1#######Pv#-H## #######Pv#-H## (######Pv#-H## ######Pv#-H##6#######Pv#-H## ########Pv#-H#o#")#######Pv#-H#c# +#######Pv#-H#Y# #######Pv#-H#N#########Pv#-H#D# $######Pv#-H#:# (######Pv#-H###()#######Pv#-H### ,#######Pv#-H###%#######Pv#-H## '#######Pv#-H## -######Pv#-H## 0######Pv#-H##$1#######Pv#-H## 2#######Pv#-H#x##.#######Pv#-H#l# 3#######Pv#-H#b# 4######Pv#-H#B# 5#######Pv#-H#6# 7#######Pv#-H###5########Pv#-H## ########Pv#-H##"########Pv#-H## ########Pv#-H## /######Pv#-H## G######Pv#-H#j#IH#######Pv#-H#^# J#######Pv#-H#9#%0#######Pv#-H#-# 1#######Pv#-H### 9######Pv#-H### K######Pv#-H##0L#######Pv#-H## R#######Pv#-H##":#######Pv#-H## ;#######Pv#-H###&#######Pv#-H## '#######Pv#-H#z##<######Pv#-H#p# S######Pv#-H#h##W######Pv#-H#J##X#######Pv#-H#(#"T#######Pv#-H### V#######Pv#-H### [######Pv#-H##,\#######Pv#-H## #######Pv#-H## ^######Pv#-H## y######Pv#-H#l#Xz#######Pv#-H#`# |#######Pv#-H#V# ######Pv#-H#)#-#######Pv#-H### #######Pv#-H### ######Pv#-H##B#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H#f#&_#######Pv#-H#Z# `#######Pv#-H#9#!=#######Pv#-H#-# ?#######Pv#-H#"##@######Pv#-H### ######Pv#-H##=#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##=#######Pv#-H#|# #######Pv#-H#[#!A#######Pv#-H#O# B#######Pv#-H#-#"########Pv#-H#!# ########Pv#-H####C######Pv#-H####G######Pv#-H##########Pv#-H## ######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H## #######Pv#-H## #######Pv#-H#p#%#######Pv#-H#d# #######Pv#-H#Z# K######Pv#-H#P# ######Pv#-H#%#+#######Pv#-H### #######Pv#-H###L#######Pv#-H## N#######Pv#-H## O######Pv#-H## ######Pv#-H##9#######Pv#-H## #######Pv#-H#w##P#######Pv#-H#k# Q#######Pv#-H#I#"H#######Pv#-H#=# J#######Pv#-H#0#R######Pv#-H#&# ######Pv#-H###########Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H## ######Pv#-H## #######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##%#######Pv#-H#z# #######Pv#-H#p# ######Pv#-H#L#$#######Pv#-H#@# #######Pv#-H#6# ######Pv#-H###$#######Pv#-H### #######Pv#-H#:#######Pv#-H# #######Pv#-H# V######Pv#-H# ######Pv#-H#|0#######Pv#-H#p #######Pv#-H#O!W#######Pv#-H#C Y#######Pv#-H#9 Z######Pv#-H#/ ######Pv#-H# 7#######Pv#-H# #######Pv#-H# %[#######Pv#-H# \#######Pv#-H# ######Pv#-H# ######Pv#-H#x /########Pv#-H#l #######Pv#-H#H $^#######Pv#-H#< _#######Pv#-H#2 `######Pv#-H#( #######Pv#-H##-########Pv#-H## ########Pv#-H##$a#######Pv#-H## b#######Pv#-H##"S#######Pv#-H## #######Pv#-H#p#!D#######Pv#-H#d# F#######Pv#-H#Y##c######Pv#-H#N##h######Pv#-H#D# #######Pv#-H###0"#######Pv#-H### &#######Pv#-H# .######Pv#-H# ,/#######Pv#-H# 0#######Pv#-H# 1######Pv#-H#| @2#######Pv#-H#p 3#######Pv#-H#R #i#######Pv#-H#F k#######Pv#-H#< l######Pv#-H#2 4######Pv#-H## /5#######Pv#-H# ?#######Pv#-H# m#######Pv#-H# n#######Pv#-H# o######Pv#-H# @######Pv#-H# 3A#######Pv#-H#v G#######Pv#-H#l K######Pv#-H#8 4L#######Pv#-H#, M#######Pv#-H#" H######Pv#-H##0I#######Pv#-H## J#######Pv#-H## N######Pv#-H## R######Pv#-H## U######Pv#-H###V#######Pv#H##'S#######Pv#-H#\#)O#######Pv#-H#P# Q#######Pv#-H#2##p#######Pv#-H#&# q#######Pv#-H####d#######Pv#-H## ########Pv#-H###r######Pv#-H## }######Pv#-H##@~#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H## ######Pv#-H#b#########Pv#-H#V# #######Pv#-H#L# ######Pv#-H#-#########Pv#-H#!# #######Pv#-H### ######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H#\#(#######Pv#-H#P# #######Pv#-H#F# v######Pv#-H#<# ######Pv#-H###-#######Pv#-H### #######Pv#-H###w#######Pv#-H## y#######Pv#-H###z######Pv#-H## ######Pv#-H##5#######Pv#-H## #######Pv#-H#x# ######Pv#-H#K#-#######Pv#-H#?# #######Pv#-H# ##{#######Pv#-H### |#######Pv#-H# ##}######Pv#-H## ######Pv#-H##(#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##,#######Pv#-H## #######Pv#-H#k##~#######Pv#-H#_# #######Pv#-H#T########Pv#-H#J# ######Pv#-H#(#"#######Pv#-H### #######Pv#-H### ######Pv#-H##,#######Pv#-H## #######Pv#-H## ######Pv#-H##3#######Pv#-H## #######Pv#-H#s#########Pv#-H#g# #######Pv#-H#\########Pv#-H#R# ######Pv#-H#&#,#######Pv#-H### #######Pv#-H### ######Pv#-H##%#######Pv#-H## #######Pv#-H##########Pv#-H## #######Pv#-H#########Pv#-H## #######Pv#-H#w#(########Pv#-H#k# ########Pv#-H#a# #######Pv#-H#-#4########Pv#-H#!# ########Pv#-H###########Pv#-H## #######Pv#-H##"s#######Pv#-H## u#######Pv#Y0########Y0 #######d##########m#O############K3## zV######## `oV#q@#j#######5,$############################################ ################################################################################### ################################################################################### ###############K3##zV#########poV#q@#j ######### Ou_@@########################P9s^#######! ##$`####N6M#3##7(#` iO##v####-H##1 c#######-H# 1#########-H##1 e#######-H#0#########`#2| ljF=#QMZ######################p###K3#######z#######R######## #### #### ###k6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################`########z###y## x## ###### ##$###$&##$k6\6\#######################z#######R############ #### ###k6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################^########z###y## x## ###### ##$###$&##$k6\6\#######################z#######R############ #### ###k6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################\########z###y## x## ###### ##$###$&##$k6\6\#####################X###\###^###`########z### ##$##$############L###M###N###O############################# ##u######_##$###########<###6 ##############?##?###@###@PA##A###?###? ##>##>#######7(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o#######z? M>#######)_M@#P~ ##########I;G'G####"##############6######E########### I;G'G###################6##############I;G'G# ##################6#################################h#####z###y## x## ###### ##$###$#6\6\###############z######@########6 #####Real GDP versus Nominal GDP####|###D#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###D##F ###H## C## *### #############################################Z#######################c# ##e###b#####z###y## x## ###### ##$###$#6\6\##############z########## #######@#######MM6 # ###5:11 AM ####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## #### ####################b############################# #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###MM6MM6################## #z########## #######@#######MM6 #####Sunday, February 01, 2009 ####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## ,########################b########################### #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###MM6MM6################## ##########z### ##$####### ### #######4############ ##>######MM6############?######@?##@?###?#### ############z### ##$####### ### ###################>######MM6############?######@?##@? ###?##@#### ################z###########>######### ##$MM6######## # ################## ########$###############z##########@#######ZZ6 #!###Chapter 7: Summary and Overview ####z###B#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###C###D#T#F ### C## .###$#############################################X### ############################# #z###y## x## ###### ##$###$######ZZ6RR6################## ## ###0###e################# #]#JO(<#oP ]#@###C#h#a#p#t#e#r# #7#:# #S#u#m#m#a#r#y# #a#n#d# #O#v#e#r#v#i#e#w##########z######@########6 #G###Economists measure total production by gross domestic product (GDP). ########T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## j###J#######(D#######(######################################### ######j### #####################z######@########6 #3###Gross Domestic Product Measures Total Production#####| ###D#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###D##F ###H## C## @###6#############################################Z############### ##########[###]###_###Z#####z###y## x## ###### ##$###$$66 66###################z######@########6 #/###Does GDP Measure What We Want It to Measure?#####| ###D#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###D##F ###H## C## <###2#############################################Z############### ########z#######R############ #### ###>6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*###############z#######R############ #### ###>6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*###############z#######R############ #### ###>6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#############Y###a###g###i######q### #z### ##$####### ### #########################>###C6 #########h###?######@?##@?####PA#? ###z?#@#############z###>######B#####@#######B########6 # 5###Other Measures of Total Production and Total Income #######b#######A####C#a#l#i#b#r#i#0#########@###C###D## H######@###D##F ### ####### C## \###8##########(3#######(####################################### ########x################################z###y## x## ###### ##$###$B6\B6\###############z######@#######S6 ####Real GDP holds prices constant, which makes it a better measure than nominal GDP of changes in the production of goods and services from one year to the next #######T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###"#######(#######(######################################### ######j### ##########################l########z###y## x## ###### ##$###$&##$S6\6\#######################z######@#######R6 ####Economists and policymakers are interested not just in the level of total production, as measured by real GDP, but also in the price level ########X#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F #########@###C###D##H## C## ###########(#######(######################################### ######n### ########################n########z###y## x## ###### ##$###$&##$R6\6\#######################z######@#######Q6 #####GDP is the value of final goods and services produced within the United States, while gross national product (GNP) is the value of final goods and services produced by residents of the United States, even if the production takes place outside the United States #####v###>#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### C## #### #############################################T### ##############################s###u###w###r#####z###y## x## ###### ##$###$Q6\6\###################z######@#######P6 #{###In producing goods and services, some machinery, equipment, and buildings wear out and have to be replaced (depreciation) #######T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###~#######(y#######(######################################### ######j### ########x######################t########z###y## x## ###### ##$###$&##$P6\6\#######################z######@#######O6 ####When a consumer pays sales tax on a product, there is a difference between the amount the consumer has paid for the product and the amount the people who produced the product will receive as income #######T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ##########(#######(######################################## #######j### ##########################v########z###y## x## ###### ##$###$&##$O6\6\#######################z######@#######L6 ####The total production and total income include GDP, GNP, NNP (net national product), national income, personal income, and disposable personal income ########T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###########(#######(######################################### ######j### ##########################x########z###y## x## ###### ##$###$&##$L6\6\#######################z#######R############ #### ###J6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*###############z#######R############ #### ###J6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*###############z######@#######Y6 ####When the BEA calculates GDP, it does not include two types of production: production in the home and production in the underground economy ########T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###########(#######(######################################### ######j### ######################z######@#######V6 7####Some shortcomings of GDP as a measure of well-being are: it does not include the value of leisure, it is not adjusted for pollution or other negative effects of production, it is not adjusted for changes in crime and other social problems, and it measures the size of the pie but not how the pie is divided up #######T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## Z###:#######(5#######(######################################### ######j### ########3############z######@#######T6 #o###The BEA separates price changes from quantity changes by calculating a measure of production called real GDP#####v###>#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### C## |###r#############################################T### ########i######################k###m###j#####z###y## x## ###### ##$###$T6\6\###############z######@#######g6 ####GDP is measured using market values (not quantities), and it includes only the market value of final goods and current production #######T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###########(#######(######################################### ######j### ########w################z######@#######e6 ####The Bureau of Economic Analysis (BEA) divides its statistics on GDP into four major categories of expenditures: consumption, investment, government purchases, and net exports ########T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###4#######(#######(######################################### ######j### ##################z#######R############ #### ###^6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################f########z###y## x## ###### ##$###$&##$^6\6\#######################z#######R############ #### ###^6\######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################d########z###y## x## ###### ##$###$&##$^6\6\##################zV########H#03`########`R+.@\C$#n6######H#0.^########`n]JD#####-H#0 i#######H#g0&j########`{Xy#^Ow|####H##0Df########`{sKG7#wq>####H#//d########`#zK<#G ####-H#/######### H#/#########`{##N{#o ####-H#/ w#######-H#/0x########`9M##W#h####-H#/ u#######-H#d/6v########`q#;#pI%#cM####-H#Z/ s#######-H#-/-t########`e7N ^####-H##/ q#######-H#.9r########`2K ##W####-H#. m#######-H#./n########`0(:K@T1f####-H#. k#######-H#v.1l########`@##E#~C1-####-H#n.#### ####-H#F.(########` #|#B######-H#4.#X### ####`/BYZ ####-H#).#########-H##.#########H##.#########`6#M#R!####-H##b########`#R#4O#b#X=>####-H#Y#######`$#c8O2#J####-H#-#Z########`{Km^| #yR####-H#-&\########`#n##OZm####-H#-#####0####H#########-H#p-##########`|4&mC#`Tw####-H#m-# ###7####-H#d###,####-H#U-##### ####-H#F-##### ####-H#<########-H#!-##########-H##########-H#,##########`##^G#TZ####-H#, a### ####` # #[Hl& ####-H#,#h########`!TitH~ ####-H#,#g#######`| 4&mC#`Tw####y#)(######@######### I/#pD####y#)(######@#######]+z#J#ZD####y#) (######@#######%+V`N#\B?$3D####y#) (######@#######*Q(K#d9D####y#)(######@#######:k(m#A<vs }D####y#)(######@###!####Q.#H| ydD####`9G,qu[####-H#,: ########`W: pHM6?~####-H#, [#######-H#,#########-H#y, ]#######-H#n,#########-H#d, _#######-H#Y,#########Y0########Y0 #######d##########k$########K3##zV######## `G#E##9O>#######32$############################################### ################################################################################### ################################################################################### ############K3##zV#########pG#E##9O>##### ####\#J8rG<sm9########################p^#######! ##$`####w'#[g3Hjc8$`#### ADD0$`####oV#q@#j$`####aqAM#i@(#` 0#5G]5HC####-H#l2 ###################################K3##### ### #####0###e### ##$#####"P@#,###########################8\1+# 0,####e###c##,############4OTI*#ssPP ]#############################################,##,0###e###c##,#### ########@dfWHz)6\8###########zV########`A! 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