Chapter 4

Chapter 4 - R\{MSx)$cBBB B B #C################?

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Unformatted text preview: R\{MSx)$cBBB B B #C################? ##I############################# ###########################u* N}ymE4%#################### ################################uzF#H E########%w >XzL##c#############################!NN!NN!NN! N################################################################################## ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### #################################################################zV####### ##l##$#H\##hIy###DA#####`#H\##hIy###DA#####l#g#$m#y@{ rV#####l#W#$l_0N, Q(N############################################################################ ################################################################################### 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#######G####################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ##################################################zV######## `#H\##hIy###DA########$################################################ ################################################################################### ################################################################################### ###########K3##zV#########p#H\##hIy###DA####### ##\ Kb1\OkMc#########################\W#######!##$`####? vz[H#kp.$`####l_0N, Q(N$`#####7 dIy$`####m#y@{rV(#`#zAD++#(####H## ########-H### #########8###########K3#################i###################,# #,0###e###c##,############i@#L ###'T############## ### #####0###e### ##$####[##JyZ[8###########################,##,0###e###c# #,############j##7@' #Z[8###########zV########-H## ########`:a"CKah####H#######1####Y0########Y0 #######d##########&###################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### #############K3##zV######## `m#y@{rV########$############################################## ################################################################################### ################################################################################### #############K3##zV#########pm#y@{rV### ######\w~D\vR######################### ]#######! ##$`####(#PJ#i^:$`####A#QMtC3| 5$`####T=;J##$`####qqD9 .#$`####L{.3M n'd#(#`#CndE##g#s1#########################K3##### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####The Economic Impact of Taxes ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 0###"################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #+###Tax Incidence: Who Actually Pays a Tax? ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## <###.################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #u###The incidence of a tax does not depend on whether a tax is collected from the buyers of a good or from the sellers ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###x################################################`######### ################y###z#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e63\6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #g###Tax incidence is the actual division of the burden of the tax between buyers and sellers in a market ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ###j##########( #######(X##############################################z############### ########u###v#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\)6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####There can be an important difference between who is legally required to send a tax payment to the government and who actually bears the burden of the tax #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ################p###r#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\#6\#############################o###t###x###O###Q#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6'6################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #-###The Effect of Taxes on Economic Efficiency #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## >###0################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #c###A tax is efficient if it imposes a small excess burden relative to the tax revenue that it raises #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## t###f################################################`########## #################b###c#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e 66\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #G###This deadweight loss is referred to as the excess burden of the tax ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## x###J######"###(,#######(#######( ##############################################v######################### ^###_#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e 66\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####The true burden of a tax is not just the amount consumers and producers pay the government, but also the deadweight loss from the tax #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ### ################################################`#################### ###Y###Z#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e 66\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #[###Demand and supply curves are used to describe the deadweight loss that results from a tax #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## l###^################################################`########## #################V###W#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e 66\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #[###When a government taxes a good or service, less of that good or service will be produced ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## l###^################################################`########## #################Q###S#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e 66\################## ##########P###U###X###]###a###K###M#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6#6################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #Y###Analyzing taxes is an important part of the field of economics known as public finance #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###\######"###(H#######(########(########################### ####################v#######################?###A#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\l 6#############################>###J###N###G###I#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #I###Government Intervention in the Market: Price Floors and Price Ceilings ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## Z###L################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #E###Positive and Normative Analysis of Price Ceilings and Price Floors #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## V###H################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #M###whether these programs are desirable or undesirable is a normative question #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ^###P################################################`########## ###############<###=#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e 6@6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####The analysis of rent control and of the federal farm programs in this chapter is positive analysis because it discussed the economic results of these programs ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###$######"###(Q#######(########(<############################ ##################v#######################9###:#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 \6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #7###Normative analysis is concerned with what should be ########z#######A####C#a#l#i#b#r#i#H#########@###D##F ###H######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## r###:######,###(########(########(########(################# ###########################################################5###7#####z###y ## x## ###### ##$###$&##$e6 \6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #-###Positive analysis is concerned with what is #######z#######A####C#a#l#i#b#r#i#H#########@###D##F ###H######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ^###0######"###(########(########(############################ ############################################2###3#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\s 6 \##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Economists are generally skeptical of government attempts to interfere with competitive market equilibrium; economist know the role competitive markets have played in raising the average person's standard of living and they also know too much government intervention has the potential to reduce the ability of the market system to produce similar increases in the standard of living in the future ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ############*###,#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e##################6 \6\ ###4###1###(########## 8###;###D###E#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee666################## #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #M###The Result of Government Price Controls: Winners, Losers, and Inefficiency ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ^###P################################################`########## #########z######@#######ee6 #3###unable to find apartments at the controlled price ####v###>#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### C## @###6#############################################T############### ##############z###y## x## ###### ##$###$e6 \6\############# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #[###The losers from rent control are the landlords who abide by the law, and renters who are ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## l###^################################################`########## ##################### #####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 \6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####The winners in the rent control situation are those people who pay less for rent and the landlords may gain if they break the law by charging rents above the legal maximum and above what the equilibrium rents would be ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###################################################`######## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 \6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #]###When the government imposes price floors or price ceilings, three important results occur: ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## n###`################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #)###There is a loss of economic efficiency ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## :###,################################################`########## ################### ########z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\y 6 \##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####Some people lose########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## $####################################################`########## #################### #####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\u 6 \##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####Some people win#######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\r 6 \###############################################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6\N 6 \########################################A###B#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####Black Markets ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #A###This can lead to an increase in various types of discrimination #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## R###D################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #u###The result is black markets where buying and selling take place at prices that violate government price regulations #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###x######"###(########( #######(Y##############################################z############### ################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Where governments try to control prices by setting price ceilings or price floors, buyers and sellers often find a way around the controls ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ######################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####In situations where a product is hard to find, there is an incentive for consumers to offer a price above the legal limit in order to obtain what they want #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ### ################################################`#################### #############z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 ?6\#########################################>###? #####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #E###Price Ceilings: Government Rent Control Policy in Housing Markets ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## V###H################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #;###New York is one of the cities that have rent controls, which put a ceiling on the maximum rent that landlords can charge for an apartment. In New York City, rent control has resulted in whole city blocks being abandoned by landlords who were unable to cover their costs with the rents they were allowed to charge ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## L###>################################################`########## #########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e 6 6 ##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #O###Support for governments setting price ceilings typically comes from consumers #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## `###R################################################`########## #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6 #6\###################################;###<#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #9###Price Floors: Government Policy in Agricultural Markets #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## J###<################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#########"###ee6######## #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## >###0################################################`########## ##.###T#h#e# #f#e#d#e#r#a#l# #g#o#v#e#r#n#m#e#n#t## s# #f#a#r#m# #p#r#o#g#r#a#m#s# #o#f#t#e#n# #h#a#v#e# #r#e#s#u#l#t#e#d# #i#n# #l#a#r#g#e# #s#u#r#p#l#u#s#e#s# #o#f# #w#h#e#a#t# #a#n#d# #o#t#h#e#r# #a#g#r#i#c#u#l#t#u#r#a#l# #p#r#o#d#u#c#t#s#.# #T#h#e# #g#o#v#e#r#n#m#e#n#t# #h#a#s# #u#s#u#a#l#l#y# #b#o#u#g#h#t# #s#u#r#p#l#u#s# #f#o#o#d# #o#r# #p#a#i#d# #f#a#r#m#e#r#s# #t#o# #r#e#s#t#r#i#c#t# #s#u#p#p#l#y# #b#y# #t#a#k#i#n#g# #s#o#m#e# #l#a#n#d# #o#u#t# #o#f# #c#u#l#t#i#v#a#t#i#o#n#.# #C#o#n#g#r#e#s#s# #p#a#s#s#e#d# #t#h#e# #F#r#e#e#d#o#m# #t#o# #F#a#r#m# #A#c#t# #o#f# #1#9#9#6# #i#n# #o#r#d#e#r# #t#o# #p#h#a#s#e# #o#u#t# #p#r#i#c#e# #f#l#o#o#r#s# #a#n#d# #g#o#v#e#r#n#m#e#n#t# #p#u#r#c#h#a#s#e#s# #o#f# #s#u#r#p#l#u#s#e#s# #a#n#d# #r#e#t#u#r#n# #t#o# #a# #f#r#e#e# #m#a#r#k#e#t# #i#n# #a#g#r#i#c#u#l#t#u#r#e########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6#####################\6\ #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####The price floor reduces the amount of economic surplus in a market and causes the marginal benefit of the last unit of output sold to be greater than the marginal cost of producing it; therefore, reducing economic efficiency ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###################################################`######## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6#####################\6\ #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #A###The Great Depression affected every sector of the U.S. economy and many farmers were unable to sell their products or could sell them only at very low prices. Farmers convinced the federal government to intervene to raise prices by setting price floors. Government intervention in agriculture has continued ever since. ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## R###D################################################`########## ###########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e6#####################\6\#######################z###y# # x## ###### ##$###$&##$ee6y6################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Producers or consumers who are dissatisfied with the competitive equilibrium price can lobby the government to legally require that a different price be charged ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###&################################################`########### ########################z###y## x## ###### ##$###$&##$e66\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Not every individual is better off if a market is at its competitive equilibrium; its common sense that any individual producer would rather charge a higher price, and any individual consumer would rather pay a lower price than the equilibrium price #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### ####### C## 6#########,###(########(########( #######(##############################################v################ ###################z###y## x## ###### ##$###$&##$e66\######################################:###=###@###C###3### 5#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6c6################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #'###The Efficiency of Competitive Markets #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 8###*################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #+### Economic Surplus and Economic Efficiency #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## <###.################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Economic efficiency is a market outcome in which the marginal benefit to consumers of the last unit produced is equal to its marginal cost of production, and in which the sum of consumer surplus and producer surplus is at a maximum #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ##############(########(#################################### ##########z#############################X###Y#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e66\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Equilibrium in a competitive market results in the greatest amount of economic surplus, or total net benefit to society, from the production of a good or service #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###&################################################`########### ################?###@#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e6#6\##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#########@###ee6######## #######z#######A####C#a#l#i#b#r#i#H#######@###D##F #########@###B# #D##F #########@###D##F ### ####### C## t###<######,###(#######( #######(########(K################################################### #######9###Because consumer surplus measures the benefit to consumers from buying a particular product and producer surplus measures the benefit to firms from selling a particular product, economic surplus-the sum of these two things- is the best measure of the benefit to society from the production of a good or service #################B###D#####z###y## x## ###### ##$###$&##$e696\#############################A###>###W###.###0#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####Deadweight Loss#######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## "####################################################`########## ########### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #q ###The reduction in economic surplus resulting from a market not being in competitive equilibrium is called the deadweight loss ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ##########"###(l#######(########(############################# ##################z#############################)###*#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #}###When the price of a good is above its equilibrium price, economic surplus is less than it would be at the equilibrium price #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ##############$###&#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66#################################(###(###)#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6L6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####Economic Surplus ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## $####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####In a competitive market, with many buyers and sellers and no government restrictions, economic surplus is at a maximum when the market is in equilibrium ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ########################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6|6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #S###Economic Surplus in a market is the sum of consumer surplus and producer surplus ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## z###V##########(########(@###################################### ########z###################################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6V6###################################%###&#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6F6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #C###Marginal Benefit Equals Marginal Cost in Competitive Equilibrium #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## T###F################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Equilibrium in a competitive market results in the economically efficient level of output, where marginal benefit equals marginal cost #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ### ################################################`##################### ################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6#6################################!#########z###y## x## ###### ##$###$&##$ee616################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####A competitive market is a market with many buyers and sellers and an advantage of this kind of market system is that it results in more efficient outcomes ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ### ######"###(########(########(###################################### ########v###################################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66################## #############z###y## x## ###### ############# ###$###'###- ##$###$&##$ee6&6################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #'###Consumer Surplus and Producer Surplus #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## 8###*################################################`########## ##### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #5###What Consumer Surplus and Producer Surplus Measure #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #}###Producer surplus in a market is equal to the total amount firms receive from consumers minus the cost of producing the good #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ######################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6]6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #a###Producer surplus measures the net benefit received by producers from participating in a market ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###d######"###(########(########(>########################## ####################v###############################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6V6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #}###Consumer surplus is equal to the total benefit received from consumers minus the total amount they must pay to buy the good #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ######################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6I6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #w###Consumer surplus measures the net benefit to consumers from participating in a market, rather than the total benefit ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ###z######6###(########(########(F#######(########( ##############################################v######################### ############z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6#6###################################################z###y ## x## ###### ##$###$&##$ee6#6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####Producer Surplus ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## $####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####The total amount of producer surplus in a market is equal to the area above the market supply curve and below the market price ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ##########################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66######################z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Producer surplus is the difference between the lowest price a firm would have been willing to accept and the price it actually receives #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ### ##########(########(x############################################# #z#####################################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66######################z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Marginal cost is the additional cost to a firm of producing one more unit of a good or service, and, often, the marginal cost of producing a good increases as more of the good is produced during a given time period ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ##############( #######(##############################################z################ #####################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66######################z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Firms will supply an additional unit of a product only if they receive a price equal to the additional cost of producing that unit ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ######################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66######################z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #U###Supply curves show the willingness of firms to supply a product at different prices #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## f###X################################################`########## #######################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66################## ###################################z###y## x## ###### ##$###$&##$e 6 6################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #####Consumer Surplus #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## $####################################################`########## ######### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####The total amount of consumer surplus in a market is equal to the area below the demand curve and above the market price; this area represents the benefit to consumers in excess of the price they paid for a product #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###################################################`######## #######################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee666##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #q###The marginal benefit is the additional benefit to a consumer from consuming one more unit of a good or service ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###t######"###(########(########([########################## ####################z####################################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6t6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Consumers are willing to purchase a product up to the point where the marginal benefit of consuming a product is equal to its price #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ####################################################`########### ##############{###|#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6n6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####The demand curve can be used to measure the total consumer surplus in a market, because demand curves show the willingness of consumers to purchase a product at different prices #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###6################################################`########### ################r###s#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6B6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Consumer surplus measures the difference between the highest price a consumer is willing to pay and the price the consumer actually pays ########d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#########@###D##F ###H######@###D##F ### ####### C## ##############(########(y###################################### ########z###########################m###o#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6;6################## ##########l###q###z###~################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66###############################################z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z######@#######ee6 #####Introduction #####v###>#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### C## ##################################################T############### #### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #u###When the government imposes a price ceiling or a price floor, the amount of economic surplus in a market is reduced #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###x################################################`######### ################U###W#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Whenever the government imposes a price ceiling, a price floor, or a tax, there a predictable negative economic consequences ; because of this economist have developed the concepts of consumer surplus, producer surplus, and economic surplus ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## L#########J###(#######(########(########(########(######## (########(###############################################v############# ######## #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #S###Economic surplus in a market is the sum of consumer surplus and producer surplus ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## d###V################################################`########## #########B###B###I###O#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6S6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #s###Producer surplus measures the dollar benefit firms receive from selling goods or services in a particular market ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###v################################################`######### ##########B###B###G###N#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6)6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #u###Consumer surplus measures the dollar benefit consumers receive from buying goods or services in a particular market #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###x################################################`######### ########B###B###D###M#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6#6#############################A###E###H###/###0#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66################# #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Another way in which the government intervenes in markets is by imposing taxes; the government relies on the revenue raised from taxes to finance their operations ########J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## ###(################################################`########### ##############+###-#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6,6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## ####Normally, consumers and firms have no choice but to accept the equilibrium price if they wish to participate in the market; and sometimes each succeed in having the government impose a price ceiling or a price floor #######`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#######@###D##F #########@###D##F ### ####### C## ##########6###(#######(########(########(########(######## #######################################v################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #w###A government imposed price floor is a legally determined minimum price that sellers may receive, and sellers benefit ################A####C#a#l#i#b#r#i#N#######@###D##F #########@###D##F ###H##########@###D##F ###H## ####### C## ###z######,###(########(########(########(T################ #####################################################'###(#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6#6##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #{###A government imposed price ceiling is a legally determined maximum price that sellers may charge, and consumers benefit #######d#######A####C#a#l#i#b#r#i#2#######@###D##F #########@###D##F ###H## ####### C## ###~######"###(########( #######(X##############################################z################ #############!#####z###y## x## ###### ##$###$&##$ee6T6#################################&#############z###y## x## ###### ##$###$&##$ee66##################### #z######### ####### ###########;###ee6########.######C#a#l#i#b#r#i######## ###############z###>######B#####@#######ee6######## #5###In equilibrium, every consumer willing to pay the market price is able to buy as much of the product as they want, and every firm willing to accept the market price can sell as much as they want; however, consumers would naturally like to pay a lower price and sellers would prefer to receive a higher price #######J#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###D##F ### ####### C## F###8################################################`########## ####### ################z###y## x## ###### ##$###$&##$e 6@6################## #######*###.###T### ########## ########z###y## x## ###### ##$###$&##$ee666##############V## ### ### ###########'###+###/###D###G###I###U###########m###r###{#################### ################################!###### %#########(###$###)###.###B###? ###X###3#####################;#########>###############A#### ######## ###############D###*###2###5###9###<###G###? ###K###Q###V###Y###^###b###O###p###u###y########z### ##$##$############L###M###N###O############################# ##u######_##$###########<#### 6####T#########?##?###@###@PA##A###?###? ##>##>##7(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o#########? >#######)_M@#P~P######T###I;G'G####"###### ########6###### ###########I;G'G###################6###4###########I;G 'G###################6##############I;G'G####### ############6###z###########I;G'G###################6## #u###########I;G'G###################6##############I; G'G###################6##############I;G'G##### ##############6###t###########I;G'G###################6 ###q###########I;G'G###################6###Q########### I;G'G###################6###t###########I;G'G### ################6###&###########I;G'G################## #6###############I;G'G###################6############## I;G'G###################6##############I;G'G ###################6##############I;G'G############### ####6###o###########I;G'G###################6############ ##I;G'G###################6###############I;G'G ###################6###T###########I;G'G############## #####6##############I;G'G###################6########## ####I;G'G###################6##############I;G' G###################6###############I;G'G############# ######6###4###########I;G'G###################6###u###### #####I;G'G###################6###| ###########I;G'G###################6###_###########I;G 'G###################6###| ###########I;G'G###################6###&###########I;G 'G###################6##############I;G'G####### ############6###B###########I;G'G###################6## ############I;G'G###################6###############I; G'G###################6###Q###########I;G'G##### ##############6##############I;G'G###################6 ###############I;G'G###################6###| ###########I;G'G###################6###}###########I;G 'G###################6###*###########I;G'G######## ###########6###7###########I;G'G###################6### ###########I;G'G###################6##############I; G'G###################6###G###########I;G'G##### ##############6##############I;G'G###################6 ##############I;G'G###################6###8########### I;G'G###################6###? ###########I;G'G###################6##############I; G'G###################6##############I;G'G###### #############6###C###########I;G'G###################6# ##N###########I;G'G###################6###9###########I ;G'G###################6###############I;G'G#### ###############6##############I;G'G################### 6##############I;G'G###################6###t########### I;G'G###################6###@###########I;G'G## #################6###K###########I;G'G################# ##6###[###########I;G'G###################6############### I;G'G###################6###############I;G'G ###################6###'###########I;G'G################ ###6##############I;G'G###################6###Y########## #I;G'G###################6###2###########I;G'G ###################6###D###########I;G'G############## #####6##############I;G'G###################6###,######## ###I;G'G###################6###5###########I;G' G###################6##############I;G'G############# ######6###L###########I;G'G###################6########## #####I;G'G###################6###X###########I;G' G###################6###,###########I;G'G########### ########6###Y###########I;G'G###################6###Z#### #######I;G'G###################6##############I;G' G###################6###E###########I;G'G########### ########6###b###########I;G'G###################6###)## #########I;G'G###################6##############I;G 'G###################6###e###########I;G'G######## ###########6###r################################2###F#####z### ##$####### ### ####################### 6#############?######@?##@?####PA#?##?9@ ############u###(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o##########u###(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o##########z##########@#######6 #E###Chapter 4: Economic Efficiency,#Government Price Setting and Taxes #####z###B#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###C###D#T#F ### C## R###H#############################################X############ ######################## #z###y## x## ###### ##$###$######66######################0###e############### ###b-Hco#hZ[8#@###C#h#a#p#t#e#r# #4#:# #E#c#o#n#o#m#i#c# #E#f#f#i#c#i#e#n#c#y#,######## #z########## #######@#######6 #####12:43 AM #####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## #########################b########################### #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###66################# #z########## #######@#######6 #####Sunday, February 01, 2009 ####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## ,########################b########################### #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###66###########################z### ##$####### ### #######4############ ##>######6###############?######@?##@?###?#### ############z### ##$####### ### ###################>######6###############?######@? ##@?###?##@#### ################z###########>######### ##$6######## # ################## ########$##########zV########|###F|`+O? Q#nm#O####################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################################### ################################################################K3 #######u###(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o#####zV########H#8## ###7@####-H#/# ###,@####-H# ###### @####-H######## @####-H### ####@####-H########@####-H## ####@####-H########@####-H#######0@####-H## ####@####-H##"#####@####-H###B####@####H##### ####@ ####y########@###}###)kD'##D####y### ####@####### B_Gz#D####y########@#######&(dPD#LyoD####y### #####@#######]%QTD ? -\JD####y########@#########sL_4_^D####y########@ #######rB##N9"Lv#D####y########@#######s&<D[CD####y### #####@#######F|`+O?Q#nm#D####-H#o## ### @####`f#!#@AK'vOF-####-L### ####@####`mq#Q#EphoR####-H## ####@####-H## ###@####-H##B####@####-H## #####@####-H#{######@####-H#q# ####@####-H#?#2#####@####-H#3# !####@####-H#)# &###@####-H##6'####@####-H## (####@####-H##@#####@####-H## #####@####-H## *###@####-H#a#0+####@####-H#U# -####@####-H#J##.###@####-H#@# A###@####-H###*D####@####-H# # M####@####-H### E###@####-H##*G####@####-H## N####@####-H## H###@####-H##&I####@####-H## O####@####-H#H#F/####@####-H#<# 0####@####-H#2# T###@####-H###*U####@####-H## W####@####-H### ####@####-H## ####@####-H#######@####-H## ####@####-H## l###@####-H##3m####@####-H#w# o####@####-H#m# q###@####-H#;#2r####@####-H#/# s####@####-H#%# z###@####-H##,{####@####-H## |####@####-H## ~###@####-H##11####@####-H## ####@####-H## ###@####-H#f#6####@####-H#Z# ####@####-H#<#######@####-H#0# #####@####-H#$# ####@####-H### ###@####-H##&####@####-H## ####@####-H## ###@####-H##,####@####-H## ####@####-H## ###@####-H#_#=####@####-H#S# ####@####-H#I# ###@####-H###3####@####-H# # ####@####-H### ###@####-H##,####@####-H## ####@####-H########@####-H## #####@####-H## ####@####-H## ###@####-H#T#4####@####-H#H# ####@####-H#># ###@####-H###+####@####-H### ####@####-H## ###@####-H##.####@####-H## ####@####-H## ###@####-H##+####@####-H## ####@####-H#`#"#####@####-H#T# #####@####-H#4# #####@####-H#(# #####@####-H### ####@####-H### ###@####-H##6####@####-H## ####@####-H## ###@####-H## ###@####-H##-####@####-H## ####@####-H#_#$!####@####-H#S# #####@####-H#H##$###@####-H#># ###@####-H###,####@####-H### ####@####-H## ###@####-H##/####@####-H## ####@####-H###%####@####-H## &####@####-H###'###@####-H## ####@####-H#W#+$####@####-H#K# &####@####-H#A# (###@####-H###3)####@####-H### *####@####-H###(####@####-H## )####@####-H###-###@####-H## A###@####-H#u#NB####@####-H#i# D####@####-H#_# >###@####-H#/#0?####@####-H### @####@####-H### W###@####-H#?X####@####-H# Y####@####-H#!.####@####-H# 0####@####-H# #####@####-H#u #####@####-H#h2###@####-H#^ ###@####-H##C####@####-H## ####@####-H## ###@####-H# 0####@####-H# ####@####-H# ####@####-H# ###@####-H#p D####@####-H#d ####@####-H#Z ###@####-H#" 8####@####-H## ####@####-H# ###@####-H######@####-H### ####@####-H#\######@####-H#P# ####@####-H#E##:###@####-H#;# ###@####-H###%####@####-H# # ####@####-H### ###@####-H# C####@####-H# ####@####-H# $;####@####-H# <####@####-H#u =###@####-H#k ###@####-H#< /####@####-H#0 ####@####-H#& ###@####-H# -####@####-H# ####@####-H# ###@####-H# 1####@####-H# ####@####-H# ###@####-H#x $####@####-H#l ####@####-H#N #>####@####-H#B ?####@####-H#6 @###@####-H#+ ####@####-H#! 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##$`####.Q$#wC3(#`##N#Yf######-H#I## ###7####-H#@# ###,####-H#1###### ####-H#"###### ####-H### ########-H#"###########`#######h###K3#######z######@########6 #####The Economic Impact of Taxes#####| ###D#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###D##F ###H## C## ,###"#############################################Z############### ########z######@########6 #s###The incidence of a tax is the actual division of the excess burden between producers and consumers in the market ########T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###v#######(p#######(######################################### ######j#####################z#######R############ #### ####6######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################8###h#####z###y## x## ###### ##$###$&##$$6^^6#######################z######@########6 ####A tax on the sale of a good or service also results in a reduction of economic efficiency. The tax results in a loss of consumer and producer surplus #######T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###########(#######(######################################### ######j#################z#######R############ #### ####6######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################6###\#####z###y## x## ###### ##$###$&##$$6^^6#############################5###7###4#####z###y## x## ###### ##$###$$6^^6###############z##########@####6 ####| ###D#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###D##F ###H## C## V###L#############################################Z############I## #Government Intervention in the Market: Price Floors and Price Ceilings ###########z######"########6 ####G#o#v#e#r#n#m#e#n#t#s# #s#o#m#e#t#i#m#e#s# #a#t#t#e#m#p#t# #t#o# #a#i#d# #b#u#y#e#r#s# #b#y# #r#e#q#u#i#r#i#n#g# #t#h#a#t# #a# #p#r#i#c#e# #b#e# #b#e#l#o#w# #e#q#u#i#l#i#b#r#i#u#m## a# #p#r#i#c#e# #c#e#i#l#i#n#g# #########p#######A####C#a#l#i#b#r#i#J#########@###D##F ###########@###B# #D##F #######@###D##F ### C## #######,###(Z#######(########(########(##################### ##################################################z#######R############ #### ####6######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################2###m#####z###y## x## ###### ##$###$&##$$6^^6#######################z###>######B#####"########6##### ### #### #A# #p#r#i#c#e# #f#l#o#o#r# #i#n#v#o#l#v#e#s# #a# #g#o#v#e#r#n#m#e#n#t# #a#t#t#e#m#p#t# #t#o# #a#i#d# #s#e#l#l#e#r#s# #b#y# #r#e#q#u#i#r#i#n#g# #t#h#a#t# #a# #p#r#i#c#e# #b#e# #a#b#o#v#e# #e#q#u#i#l#i#b#r#i#u#m# ## #a# #p#r#i#c#e# #f#l#o#o#r##########| #######A####C#a#l#i#b#r#i#J#########@###D##F ###########@###B# #D##F #######@###D##F ### ####### C## 2#########,###(k#######(########(########(################# ##################################################z#######R############ #### ####6######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################k###l#####z###y## x## ###### ##$###$&##$$66 66#############################j###1###.#####z###y## x## ###### ##$###$$66 66###############z######@########6 #'###The Efficiency of Competitive Markets####| ###D#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###D##F ###H## C## 4###*#############################################Z############### ########z######"########6 #### #E#q#u#i#l#i#b#r#i#u#m# #i#n# #a# #c#o#m#p#e#t#i#t#i#v#e# #m#a#r#k#e#t# #r#e#s#u#l#t#s# #i#n# #a#n# #e#c#o#n#o#m#i#c#a#l#l#y# #e#f#f#i#c#i#e#n#t# #l#e#v#e#l# #o#f# #o#u#t#p#u#t#.# #A#t# #t#h#i#s# #s#a#m#e# #l#e#v#e#l# #o#f# #o#u#t#p#u#t#,# #e#c#o#n#o#m#i#c# #s#u#r#p#l#u#s## t#h#e# #s#u#m# #o#f# #c#o#n#s#u#m#e#r# #a#n#d# #p#r#o#d#u#c#e#r# #s#u#r#p#l#u#s## i#n# #t#h#i#s# #m#a#r#k#e#t# #i#s# #m#a#x#i#m#i#z#e#d# ##########p#######A####C#a#l#i#b#r#i#J#########@###D##F ###########@###B# #D##F #######@###D##F ### C## ###"###@###(#######(########((#######(########(########(#### ###############################################################z####### R############ #### ####6######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################,###n#####z###y## x## ###### ##$###$&##$$6^^6#############################+###*#####z###y## x## ###### ##$###$$6^^6###################z######@########6 #'###Consumer Surplus and Producer Surplus####| ###D#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###D##F ###H## C## 4###*#############################################Z############### ########z###>######B#####@########6######## ####Producer surplus is the net dollar benefit producers receive from selling goods and services at prices greater than the minimum prices they would be willing to accept ########`#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### ####### C## ###,##########(#######(####################################### ########v###################z#######R############ #### ####6######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################q###s#####z###y## x## ###### ##$###$&##$$66 66#######################z######@########6 ####Consumer surplus is the dollar net benefit consumers receive from buying goods and services at market prices less than the maximum prices they would be willing to pay ########T#######A####C#a#l#i#b#r#i#.#########@###D##F #######@###D##F ### C## ###,#######(#######(######################################### ######j#######################z#######R############ #### ####6######" ####C#a#l#i#b#r#i#########*#####################&###r#####z###y## x## ###### ##$###$&##$$6^^6#############################%###p###$#####z###y## x## ###### ##$###$$6^^6#############"###"########z### ##$##$############L###M###N###O############################# ##u######_##$###########<###^^6##############?##?###@###@PA##A###?###? ##>##>##2XU>(###B#r#a#n#d#i# #L#y#n#n# #G#u#a#r#i#n#o#########? >*#######{[Gii\T############ ##6###################### ####)######3####z### ##$####### ### #########################>####6########## h###?######@?##@?####PA #? #####?#@################0###e#################APK %CXn8'T#@###C#h#a#p#t#e#r# #4#:# #S#u#m#m#a#r#y# #a#n#d# #O#v#e#r#v#i#e#w##########z##########@#######776 #!###Chapter 4: Summary and Overview ####z###B#######A####C#a#l#i#b#r#i#########@###C###D#T#F ### C## .###$#############################################X### ############################# #z###y## x## ###### ##$###$######776''6################## #z########## #######@#######%%6 # ###4:02 AM ####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## #### ####################b############################# #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###%%6%%6################## #z########## #######@#######%%6 #####Sunday, February 01, 2009 ####j###L#######A####C#a#l#i#b#r#i###########@###C###F # ####### C## ,########################b########################### #z###y## x## ###### ##$###$## ##4###%%6%%6################## ##########z### ##$####### ### #######4############ ##>######%%6########## ###?######@?##@?###?#### ############z### ##$####### ### ###################>######%%6########## ###?######@?##@? ###?##@#### ################z###########>######### ##$%%6######## # ################## ########$##########zV########-H#" ########-H#"##########y########@#######CdL*.&{? 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This note was uploaded on 09/28/2009 for the course ECON 2010 taught by Professor Roussel during the Spring '08 term at LSU.

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