Explication du Modèle de Markowitz

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Unformatted text preview: Explication du Modle de Markowitz A partir de 5 actions choisies, nous pourrons dterminer grce ce modle les portefeuilles optimaux. Nous nous appuierons sur le modle de Markowitz, proposant une solution au problme de diversification optimal de portefeuilles de titres financiers, cest dire la dtermination de la combinaison de titres qui procure un investisseur le couple risque - rendement qui lui convient le mieux. Ce modle est une simplification de cette reprsentation d'une ralit complexe. Le modle de Markowitz permet dindiquer chaque investisseur la meilleure solution de son problme, c'est--dire la combinaison de titres financiers qui leur procure le couple rendement- risque le mieux adapt son degr daversion vis--vis du risque. Pour appliquer le modle de Markowitz, nous devons estimer la matrice variance covariance des actions qui nous est alors inconnue. Pour cela nous utiliserons la mthode de Sharpe. De plus, il nous est indispensable de connatre lesprance des performances des actions afin dobtenir un portefeuille optimis. Le modle du CAPM (Capital Asset Pricing Model) est un modle dvaluation des actif financiers. Cette thorie prend en compte l'aversion naturelle des investisseurs pour le risque (plus prcisment, ils cherchent maximiser leur profit pour un risque donn, ou profit donn veulent minimiser le risque pris). Il sagit ensuite doptimiser le rapport rendement - risque afin de trouver en fonction du risque le portefeuille le plus efficient . 1. Le choix des actions Dfinition dune action : une action est un "titre de proprit" qui correspond une partie de la socit. Nous avons tlcharg les cours de 5 actions du CAC 40 pendant 52 semaines partir du site Web : "Yahoo finance". Nous avons pris le cours des actions du 1 er septembre 2007 au 1 er septembre 2008. Le choix des dates sest fait dans un souci de prcision , de telle sorte que la crise n influence pas nos rsultats....
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This note was uploaded on 11/01/2009 for the course AV 244 taught by Professor Dub during the Spring '09 term at ECE.

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