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Explication du Modèle de Markowitz

Explication du Modèle de Markowitz -...

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Unformatted text preview: Explication du Modèle de Markowitz A partir de 5 actions choisies, nous pourrons déterminer grâce à ce modèle les portefeuilles optimaux. Nous nous appuierons sur le modèle de Markowitz, proposant une solution au problème de diversification optimal de portefeuilles de titres financiers, c’est à dire la détermination de la combinaison de titres qui procure à un investisseur le couple risque - rendement qui lui convient le mieux. Ce modèle est une simplification de cette représentation d'une réalité complexe. Le modèle de Markowitz permet d’indiquer à chaque investisseur la meilleure solution de son problème, c'est-à-dire la combinaison de titres financiers qui leur procure le couple rendement- risque le mieux adapté à son degré d’aversion vis-à-vis du risque. Pour appliquer le modèle de Markowitz, nous devons estimer la matrice variance covariance des actions qui nous est alors inconnue. Pour cela nous utiliserons la méthode de Sharpe. De plus, il nous est indispensable de connaître l’espérance des performances des actions afin d’obtenir un portefeuille optimisé. Le modèle du CAPM (Capital Asset Pricing Model) est un modèle d’évaluation des actif financiers. Cette théorie prend en compte l'aversion naturelle des investisseurs pour le risque (plus précisément, ils cherchent à maximiser leur profit pour un risque donné, ou à profit donné veulent minimiser le risque pris). Il s’agit ensuite d’optimiser le rapport rendement - risque afin de trouver en fonction du risque le portefeuille le plus efficient . 1. Le choix des actions Définition d’une action : une action est un "titre de propriété" qui correspond à une partie de la société. Nous avons téléchargé les cours de 5 actions du CAC 40 pendant 52 semaines à partir du site Web : "Yahoo finance". Nous avons pris le cours des actions du 1 er septembre 2007 au 1 er septembre 2008. Le choix des dates s’est fait dans un souci de précision , de telle sorte que la crise n’ influence pas nos résultats....
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