homework_2_labor_demand_answer_key2

homework_2_labor_demand_answer_key2 -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
University of California, Davis Dr. Janine L.F. Wilson Department of Economics Summer Session II 2009 Economics 151a Homework 2 – Answer Key Labor Demand 1. Suppose Angelic Enterprises produces angel figurines and faces wages in the labor  market of $10 per hour and a rental rate of capital of $20 per hour.  a. Draw Angelic Enterprise’s isocost line below if they would like to spend $10,000  this month on their total inputs.  Y-intercept is $10,000/$20=500 X-intercept is $10,000/$10=1,000 b. Sculpting each figurine requires exactly 2 units of capital and one worker.  The  worker cannot do anything without the 2 units of capital and the two units of  capital are useless without the worker (they are perfect compliments).  Draw  some examples of the isoquants faced by Angelic Enterprises.  What are the  levels of employment and capital that the firm will choose given the isocost line  above?  Capital Employment 500 1,000 Capital 65 43 21 q=1 q=2 q=3
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
University of California, Davis Dr. Janine L.F. Wilson Department of Economics Summer Session II 2009 The isocost line can be written:  K=500- ½ E and 2E=K is the line passing  through the kinks in the isoquants.  Plugging in for K, you can get 2E=500- ½ E  or E=200, K=400. c. If there were a decline in wages from $10 to $7 describe in detailed words (not  numerically) the substitution effect and the scale effect on employment and  capital for Angelic Enterprises.  Substitution effect – labor is now less expensive relative to capital which would  normally lead to the use of less capital and more labor.  However,, as labor and  capital are perfect compliments, there is no substitution effect.  The slope of the  isocost can change and the ratio of labor and capital will stay the same. Scale effect – They face lower costs so can buy more of both labor and capital  and will do so as long as they are normal inputs. 2. Suppose there are two inputs in the production function of lace, labor and capital, and  these two inputs are perfect substitutes.  The existing technology permits 1 machine to  do the work of 4 workers.  The firm wants to produce 100 bolts of lace.  Suppose the  price of capital is $1,000/week.  What combination of inputs will the firm use if the  weekly salary of each worker is $275?  What combination of inputs will the firm use if the  weekly salary of each worker is $225?  What is the elasticity of labor demand as the  wage falls from $275 to $225? Because labor and capital are perfect substitutes, the isoquants (in bold) are linear and the firm 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 6

homework_2_labor_demand_answer_key2 -...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online