New+Ch[1].17+Answer - Ch.17Answer ProblemsandApplications 1.

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Ch. 17 Answer Problems and Applications 1. In this problem, all amounts are shown in billions. a. Nominal GDP =  P  x  Y  = $10,000 and  Y  = real GDP = $5,000, so  P  = ( P  x  Y   )/ Y  =  $10,000/$5,000 = 2. Because  M  x  V  =  P  x  Y , then  V  = ( P  x  Y   )/ M  = $10,000/$500 = 20. b. If  M  and  V  are unchanged and  Y  rises by 5%, then because  M  x  V  =  P  x  Y must fall by  5%. As a result, nominal GDP is unchanged. c. To keep the price level stable, the Fed must increase the money supply by 5%, matching  the increase in real GDP. Then, because velocity is unchanged, the price level will be  stable. d. If the Fed wants inflation to be 10%, it will need to increase the money supply 15%. Thus  M  x  V  will rise 15%, causing  P  x  Y  to rise 15%, with a 10% increase in prices and a 5%  rise in real GDP. 2. a. If people need to hold less cash, the demand for money shifts to the left, because there  will be less money demanded at any price level. b. If the Fed does not respond to this event, the shift to the left of the demand for money  combined with no change in the supply of money leads to a decline in the value of money  (1/P), which means the price level rises, as shown in  Figure 1. Figure 1
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c. If the Fed wants to keep the price level stable, it should reduce the money supply from  S to  S 2  in  Figure 2. This would cause the supply of money to shift to the left by the same  amount that the demand for money shifted, resulting in no change in the value of money  and the price level. Figure 2 3. With constant velocity, reducing the inflation rate to zero would require the money growth rate to  equal the growth rate of output, according to the quantity theory of money ( M  x  V  =  P  x  Y   ). 4. If a country's inflation rate increases sharply, the inflation tax on holders of money increases  significantly. Wealth in savings accounts is not subject to a change in the inflation tax because  the nominal interest rate will increase with the rise in inflation. But holders of savings accounts  are hurt by the increase in the inflation rate because they are taxed on their nominal interest 
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This note was uploaded on 11/02/2009 for the course FB cc2105 taught by Professor Alan during the Spring '07 term at École Normale Supérieure.

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