Kapitalwertermittlung mit VOFI - Eine pfiffige Notlösung_L

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Kapitalwertermittlung mit VOFI – Eine pfiffige Notlösung 2 3. Lösung Die Ermittlung des Kapitalwerts im Rahmen eines VOFIs ist möglich, da ein einheitlicher Zinsfuß vorliegt. Zunächst ist der Endwert in VOFI zu berechnen. Hierbei ist als Besonderheit zu berücksichtigen, dass das Investitionsobjekt am Planungshorizont einen Vermögenswert von 1.200.000 € aufweist. Dieser Wert resultiert aus Erwartungen, die in der Datensituation nicht weiter erörtert worden sind. Der Vermögenswert ist mit dem Endwert in Form liquider Mittel (Finanzbestand) zusammenzufassen. Das Ergebnis ist der Gesamtwert des Investitions- objekts am Planungshorizont. Zeitpunkt 0 1 2 3 4 5 Zahlungsfolge der Investition –600.000 250.000 250.000 300.000 321.000 343.470 Eigene Mittel + Einsatz 0 – Entnahme + Einlage Kontokorrentkredit + Aufnahme 600.000 Tilgung 202.000 218.160 179.840 Sollzinsen 48.000 31.840 14.387 Geldanlage
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Unformatted text preview: – Anlage 105.773 329.462 378.289 + Auflösung + Habenzinsen 8.462 34.819 Finanzierungssaldo 0 0 0 0 0 0 Bestandsgrößen Kredit mit Endtilgung Kontokorrentkredit 600.000 398.000 179.840 Guthabenstand 105.773 435.235 813.523 Finanzbestand –600.000 –398.000 –179.840 105.773 435.235 813.523 Abb. 1: VOFI zur Ermittlung des Gesamtvermögens am Planungshorizont Der auf t=0 abgezinste Gesamtwert am Planungshorizont stellt den Anfangswert der Investi-tion dar. Die Differenz von Anfangswert der Investition und Anfangswert der Opportunität (Eigenkapital) ergibt den Kapitalwert der Investition. Im vorliegenden Fall ist das Eigenkapi-tal gleich null. Der Kapitalwert beträgt 1.370.370 €. Übrigens könnte dieser Wert auch als Entnahme in t=0, bei der der Gesamtwert der betrachte-ten Investition am Planungshorizont gleich null ist, mithilfe einer Zielwertsuche bestimmt werden....
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This note was uploaded on 11/04/2009 for the course CONTROLLIN Investitio taught by Professor Ka during the Spring '05 term at Uni Münster.

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