FINC 341 Chapter 7 Notes

FINC 341 Chapter 7 Notes - FINC341Chapter7Notes

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
FINC 341 Chapter 7 Notes Bond : a long term contract under which a borrower agrees to make payments of interest  and principal on specific dates to the holders of the bond. o Bonds are issued by corporations and government agencies that are looking for  long term debt capital o Treasury Bonds : sometimes referred to as government bonds, are issued by the  federal government.   Treasuries have no default risk o Corporate Bonds : are issued by business firms.  Unlike treasuries, they are exposed to default risk Different corporate bonds have different levels of default risk depending  on the issuing company’s characterisitics and the terms of the specific  bond. Default risk is often referred to as “credit risk” and the larger the default  risk, the higher the interest rate o Municipal Bonds : is the term given to bonds issued by state and local  governments.   Are exposed to some default risk They have one major advantage over all other bonds: the interest earned  on most munis is exempt from federal taxes and from statetaxes if the  holder is a resident of the issuing state. o Foreign Bonds : are issued by a foreign government or a foreign corporation Exposed to default risk An additional risk exists when the bonds are denominated in a currency  other than that of the investor’s home currency
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Key Characteristics of Bonds : o Par Value : the state face value of the bond The pay value generally represent the amount of money the firm borrows  and promises to repay on the maturity date Generally assume a par value of 1000 if not given o Coupon Interest Rate Coupon Payment : the specified number of dollars of interest paid each  year When this annual coupon payment is divided by the par value, the result  is the coupon interest rate. Fixed Rate Bonds : the coupon rate is fixed for the life of the bond Floating Rate Bonds : the coupon rate is set for an initial period, after  which it is adjusted every period based on some open market rate Zero Coupon Bonds : pay no coupons at all, but are offered at a discount  below their pay values and hence provide appreciation rather than  interest income. Original Issue Discount (OID) Bond : pay some coupon interest, but not  enough to induce investors to buy them at pay.   o Maturity Date : a date specified on which the par value of a bond must be repaid Most bonds have maturities of 10 to 40 years o Call Provisions : gives the issuer the right to call the bonds for redemption Contained in most corporate and municipal bonds, but not in treasuries. Generally states that the issuer must pay the bondholders an amount 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 11/04/2009 for the course FINC 341 taught by Professor Guyton during the Spring '07 term at Texas A&M.

Page1 / 9

FINC 341 Chapter 7 Notes - FINC341Chapter7Notes

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online